“央行公开市场 保持“零操作””

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记者表示，人民银行周二再次全面终止公开市场操作，自上周以来持续“不作为”态势。

许多业内人士认为，央行全面暂停此次央行券及回购操作，有助于抑制资金波动，缓解市场紧张情绪，但从逆回购未能恢复可以看出，管理层整体市场流动性并无太大问题，且

鉴于本周公开市场有央票和正回购期限460亿元，面对月初存款准备金的补充，央行“按兵不动”有助于缓解流动性。

根据中债提供的数据，7月1日收盘时，银行间回购利率有所下跌，但较前期明显下跌。 其中，隔夜、7天和14天的品种利率分别达到4.434%、5.450%和6.091%。

值得一提的是，周小川央行行长近日向媒体公开表示，“市场基本上对央行流动性的把握有了正确的理解。” 他坦言，由于半年考核时间等因素，银行发放贷款的冲动非常强烈。 这种趋势与稳健的货币政策、贷款均衡增长的要求以及服务实体经济、支持结构调整的方向不完全一致。

确实，从管理层的表现来看，央行认为目前的流动性总量不不足，未来的政策方向应该是如何“盘活库存”，央行向市场注入大量流动性并不值得期待。

“出于管理金融风险的目的，适度紧缩流动性，推进银行体系杠杆化的进程，是当前货币政策的操作思路。 》(国海证券(行情、资金、股吧、问诊) )固定收益研究小组的见解是，央行强调好的增量、活用库存来支持经济结构的调整和转型升级，这意味着资金面回到上半年宽松状态的可能性很低，下半年的资金价格材料。 “此前央行曾表示，将向满足宏观审慎要求的金融机构提供流动性支持，但目前尚无明显的缓解行动。 ”第一创业证券拆解师胡杰说。

虽然央行公开稳定，加上6月底财政存款的逐步投入，近期资金紧张状况有所缓解，但业内普遍认为7月资金利率仍将维持较高水平。 文/本社记者杨溢仁