“央行盘活存量：120亿再贴现注资瞄准小微和三农贷款”

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过去半个月“缺钱”的余波仍在持续。

继上周对“黄金短缺”问题的密集支持表态之后，央行昨日再次向市场发出支持信号。

央行表示，为贯彻国务院关于金融支持经济结构调整和转型升级政策措施的实务部署，吸引信贷资金进一步支持实体经济，央行近日对部分分行增加了120亿元，支持金融机构扩大对中小企业和“三农”的信贷投入

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再贴现是指央行通过购买商业银行持有的已贴现但未到期的商业票据，向商业银行提供融资支持的行为。 根据央行的数据，今年以来，央行累计再贴现率增加165亿元。 消息来源称，120亿元均为近期增加。

但是，比起注资行为，更值得观察的是，央行“卸货”了这次的“120亿再折扣额”。 为什么这么说呢，因为比起单纯向金融机构提供资金，似乎还起到了诱惑通过再贴现工具向实体经济投入资金的作用。 毕竟，这些钱需要银行用商业票据换。 而且央行还确定，必须优先考虑这些兑换的票据与中小企业和三农相关。

“第一，落实以往国务院常务会议‘增加库存、充分利用’的精神，吸引资金进入中小企业和‘三农’行业，而不是简单意义上的整体‘放水’来注入流动性。 ”民生证券研究院副院长管清友昨天在接受早报记者采访时这样说道。

“再贴现是人民银行提供流动性、吸引金融机构信贷投入、促进信贷结构调整的货币政策工具。 ’中央银行昨天的情报稿也是这么说的。

在业内人士看来，这并不植根于央行的“盘点库存”高把戏。

“并不是单纯的放水”

实际上，中央银行祭祀“再优惠”的动向有“企图”。

央行25日表示，根据市场流动性的实际情况，积极运用公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具( slo )、常备贷款便利) slf )等创新工具组合，及时调节银行体系流动性，稳定短期异常波动，稳定市场预期，

但是，昨天央行突然宣布使用了再贴现工具而不是其他短期流动性工具，让市场有些意外。 很明显，很少使用再折扣工具。

对此，管清友表示:“央行之所以没有采用公开市场操作、信贷投放等工具，而选择再贴现，是因为该政策工具具有央行可以规定再贴现资格进行审查的重要优点，以往央行在农业支持等方面也使用了这一工具，

值得注意的是，为了保证增加的再贴现额用于扩大对中小企业和“三农”的信贷投入，央行昨天确定了为加强再贴现的管理提出了四项要求。

央行表示，一是通过再贴现向满足宏观审慎要求的金融机构提供流动性支持，促进金融机构加大对实体经济的融资力度。

二是通过票据选择确定再贴现支持的重点。 对涉农票据，中小企业发行、接受的票据和中小金融机构承兑、持有的票据应优先办理再贴现，办理再贴现票据的票面金额约不超过500万元。

三是提高再折扣额的采用效率，经常增量，充分利用库存。 要求各分行增加对辖区内再贴现额的调剂，根据涉农和小微公司票据的分布情况，优化再贴现额的分布结构。

四是加强对再折扣的监测评价。 要求各分行监测和分析再贴现票据的类型、领域、公司情况，定期检查、总结再贴现业务的采用情况、业务效果和风险管理，确保再贴现对农业支持小。

在业内人士看来，获得央行的再优惠并不容易。

央行昨日表示，下一步将继续发挥对符合宏观审慎要求的金融机构再贴现提供流动性支持、引导信贷资金流动、促进信贷结构调整的积极作用。 进一步加强对再优惠的支持，对中小企业、涉农领域等融资诉求较大的地区适当增加再优惠额。

汇丰利率全线下跌[/s2/]

从利率市场的表现来看，一切似乎都回到了央行的控制之下。

以上海银行间同业拆借利率( shibor )为例，7月1日，短期和中)长期利率全线下跌，其中隔夜的shibor利率下降48.5个基点，为4.456% )； 可帮助银行度过5天财政存款上缴日的7天和14天资金也出现下跌，分别下调74和29.1个基点，报收于5.423%和6.04%。

市场人士认为，这为央行更好地实现货币政策调控目标提供了稳定的环境。

但是，刚过半年的各商业银行5日将迎来例行的准备金缴纳日。 另外，在本周的公开市场上，到期资金仅为460亿元，资金方面的状况可能依然不乐观。

国泰宏观经济分解师薛鹤翔昨天在接受晨报记者采访时表示，在央行相继公布的情况下，短期资金状况一定会好转，但要回到危机前的水平并不容易，利率维持高位，无论短期还是长期，资金利率都将比上半年上涨，但 薛鹤翔说。