“央行“输血”120亿元 要求金融机构专款专用”

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资金利率逐渐稳定后，央行开始了实质性的“以好的增量充分利用库存”布局。 7月1日，央行宣布，近期安排部分分行再贴息120亿元，但确定要求金融机构专用资金，资金将用于扩大对中小企业和“三农”的信贷投入。

7月限股解禁的市值突破7000亿元，创下两年半来的新高。

涉农贷款由专项资金支持

再贴现是央行提供流动性、引导金融机构信贷投放、促进信贷结构调整的货币政策工具。 具体来说，通过购买商业银行持有的已贴现但未到期的商业票据，向商业银行提供融资。

央行昨日表示，将对部分分行再贴息120亿元，支持金融机构扩大对中小企业和“三农”的信贷投入。 这只是开始。 央行昨日表示，对符合宏观审慎要求的金融机构，央行将提供流动性支持，并对中小企业、涉农领域等融资诉求较大的地区适当增加再贴息额度。

上周央行已经向一些金融机构提供了流动性。 在上周末举行的陆家嘴(行情、资金、股吧、问诊)论坛上，工商银行、建行、农行三大商业银行高管均表示，近期已向市场拆资。 6月中旬以来，银行领域的资金紧张局势如今趋于尾声，代表银行间市场资金紧张程度的上海银行间同业拆借利率连续回调。 7月1日公布的看涨利率再次下降48个基点，降至4.456%的“正常略高”区间，表明银行间市场流动性逐渐稳定。

中央银行将监测审查资金投入中

此次央行宣布再溢价120亿元，目的除了提高金融机构流动性外，还在于引导资金走上正确的“轨道”，支持实体经济。 这是因为在资金安排上有规定央行确定用于小额和三农。

中央银行规定，对涉农票据，中小企业发行、领取的票据和中小金融机构承兑、持有的票据优先办理再贴现，办理再贴现票据的票面金额约不得超过500万元。

另外，央行要求各分行监测分析再贴现票据的类型、领域、公司情况，定期检查、总结再贴现业务的采用情况、业务效果和风险管理，确保再贴现对农业支持小。 央行也将加强对再贴现的监测评估。

一位银行人士表示，通常在技术方面，央行要完全控制资金进入中小企业和三农行业有些困难。 银行可以拿着库存中小企业的客户票据向中央银行“取钱”。 但是，在这次流动性紧张之后，各银行充分利用资金调整业务结构。 从银行自身利益的角度来说，微型公司的利润更高，也是银行阶段性转型的方向之一。

根据央行的数据，今年以来，央行累计再贴现率增加165亿元。 截至目前，全国再贴现额为1620亿元，再贴现总量中，中小企业票据占45%，涉农票据占27%。

经济数据

官方6月的pmi创下了4个月来的最低记录

分析表明，未来经济有一定的下行压力，但经济增长仍很稳定

一个资金问题表明了政府调整经济结构的决心，但昨日公布的6月份官方pmi和汇丰pmi双双下跌，表明经济下行压力进一步加大。

昨天，中国物流采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布的官方pmi为50.1，比上个月下降0.7个百分点，创下4个月最低水平。 当天公布的汇丰6月的pmi低于荣枯线，为48.2，是时隔9个月的低水平。

官方的12个分项指数均环比下跌不同程度。 其中，进口、积压订单、采购量和生产经营活动预期指数跌幅超过2个百分点的生产指数、新订单指数、新出口订单指数跌幅超过1个百分点； 剩下的指数下降了一个百分点以内。

据国务院快速发展研究中心宏观经济研究员张立群分析，6月pmi指数下跌，且主要指标普遍下跌，表明未来经济有一定下行压力，但稳定增长的政策效应仍在显现，经济增长仍处于稳定过程中。

汇丰首席经济学家屈宏斌认为，中国制造业正受到订单减少和库存增加的压力。 近期银行间市场流动性紧张可能会导致表外业务增长下降，中小企业融资条件恶化。

经济形势不容乐观，但在经历资金风波后，业界对制定新的大规模刺激计划不再寄予厚望。 屈宏斌认为，由于决策层在出台刺激政策方面意愿较低，目前增长放缓的情况将在未来几个月内持续。

■股市的表现

下半年a股“谨慎”开局[/s2/]

总公司电气受到6月最后一个交易日的反弹，下半年a股顺利开局，7月1日沪股指数持续上涨。 但两市成交萎缩至1420亿元，表明市场心态非常谨慎。

当天上海综合指数全天收盘接近最高点1995.24点，比前一个交易日上涨16.04点，涨幅0.81%。 深成指从24.01点上升到7718.48点，涨幅为0.31%。

沪深股市指数连续2个交易日反弹，但两市成交持续萎缩，同日分别为627亿元和793亿元，总量为1420亿元，表明后市尚不明朗，市场心理十分谨慎。

上半年沪股指数双双出现10%以上跌幅，经深入调整，a股估值吸引力开始显现。 在这一背景下，下半年股市开始红盘开盘。 目前，市场聚焦于本月公布的上半年宏观经济数据和银行间流动性状况的变化。