“制造业PMI降至四个月低位 经济稳中偏弱”

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中国物流采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日公布的数据显示，6月制造业采购经理指数pmi为50.1%，比上个月下降0.7个百分点，为4个月来最低水平。 专家表示，当前经济保持稳定增长的基本特征，但也出现了稳中有弱的因素，面对变化中的经济形势，必须全面客观地把握经济快速发展的格局和趋势，有新思路、新思路、新措施

7月限股解禁的市值突破7000亿元，创下两年半来的新高。

pmi的主要指标一般在下降

当天公布的数据显示，与上月相比，制造业pmi各主要指数均有不同程度下跌，其中进口、积压订单、采购量和生产经营活动预期指数超过2个百分点。 生产指数、新订单指数、新出口订单指数超过1个百分点。

事实上，自去年10月以来，制造业pmi连续9个月维持在50%荣枯线以上，表明制造业正在扩张； 在此期间，pmi指数有上升和下降。 但是，6月的pmi比上个月下跌0.7个百分点，是去年9月以来最大的跌幅。

“主要指标普遍下跌，表明未来经济有一定的下行压力。 》国务院快速发展研究中心研究员张立群分析认为，pmi绝对值仍在50%临界点以上，经济增长仍在稳定，稳定增长政策的效果进一步显现。

数据显示，目前公司快速发展态势堪忧，大公司pmi指数高于50%，为50.4%，但中小公司pmi指数低于50%，分别仅为49.8%和48.9%。 被调查公司中，新订单比上个月减少的公司比例为24.2%，比上个月上升了3.8个百分点。 产量比上个月减少的公司比例为22.5%，比上个月上升4.2个百分点。

另外，反映订单不足、劳动力价格上涨、资金紧张的公司比例分别为47%、45.4%、13.6%，比上个月上升了4.3个百分点、0.1个百分点、0.9个百分点。

经济增长稳定中较弱

中国物流采购联合会副会长蔡进拆解表示，pmi数据走势反映了经济依然保持稳定增长的基本特征，但经济整体运行稳定的基本格局没有变化，各指数有所下降，但社会库存仍在持续减少等积极因素 购买价格指数持续低位，公司经营负担明显减轻。

另一方面，目前的经济增长也出现了一定程度的稳定中较弱的因素，首要原因是产能过剩和产量释放过快。 进入今年以来，生产指数超过了新订单指数。 例如，6月份的生产指数为52%，比新订单指数高出1.6个百分点，由于累积了超过需求的供给结构，市场疲软。 在当前这种形势下，稳定增长必须立足于抑制生产能力的急剧释放，保持供需的基本均衡。

值得注意的是，近期受市场影响较大的金融机构相继下调了中国经济的增长率。 中金企业将二季度gdp预测从原来的7.7%下调至7.5%，全年gdp增长率预测从7.7%下调至7.4%。 高盛将二季度gdp增长率预测从7.8%下调至7.5%，全年经济增长率预测从7.8%下调至7.4%。 对中国经济增长寄予厚望的渣打则是将年经济增长率降至7.7%。

中国经济学家宋宇解体表示，中国的重点从控制经济增长率转向环境、金融风险、生产食品安全及改革等结构性问题，短期内经济增长面临下行压力，但新的改革措施有可能降低系统性风险，提高潜在经济增长率。

蔡进表示，当前，经济快速发展的核心转向民生快速发展，经济增长不仅仅看速度，更注重就业和收入增长。 随着市场经济不断完善，宏观调控更关注“调”字，发挥市场调节作用，市场问题让市场处理。 他建议，要科学运用货币政策财政政策，并通过精简政治解放等改革措施，激发市场活力，为公司快速发展提供更优化的市场环境。

“缺钱”的影响还没有显现出来

值得观察的是，拆船者认为，近期引发市场动荡的流动性紧张会对经济增长产生负面影响，但没有在当天公布的6月份pmi指数和各分项指数中出现。

“异常高的银行间利率会通过多种渠道影响实体经济的融资价格，从而导致经济增长的下行风险上升。 》中金企业首席经济学家彭文生表示，银行间市场利率持续上升将减缓经济增长，但数量关系目前尚不明确。

来自中金企业的分析表明，目前社会融资增长较快，首要由地方融资平台和房地产推动。 由于这种市场利率的上升将大大减缓下半年基础设施和房地产投资的增长率，所以地方政府和房地产对实体经济的压迫将在一定程度上得到减轻，但投资诉求增长的放缓大体上是一个比率。

高盛资深经济学家崔历也认为，此次流动性紧张是在这几个月非常快速的信贷增长之后出现的，经济增长受到的短期影响比较温和。 但是，随着信贷状况的加剧，投资增长放缓在明年可能会更加明显。 他预计未来两年经济增长率累计将降至70个基点。