“透视银行“钱荒”疑云 央行铁血手段教训银行”

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年6月20日给人们留下烙印，深深烙在中国金融业人士的心中。 银行间借贷市场连续几天暴涨后，6月20日，资金市场几乎失控收盘。 夜间借贷利率突然上升到13.44%，盘中最高成交利率竟然达到了30%。 相当于一年贷款基准利率的5倍。 然后，各种谣言四起，某国有大银行被曝光违约，央行铁血手腕被纠正……市场上各种诡异的现象，让人们怀疑银行的资金面到底如何。

季节性流动资本的诉求很苛刻

由于夜间折价利率的失控，国内资本金市场发生了什么，更多的人开始感兴趣。 “同业拆借利率暴涨的背景有季节性流动资金诉求(纳税、监管规定和财富科技商品成熟)和供给方面的因素)虚报出口打击导致资本流入量大幅下降和银行流动资金囤积。 ”摩根大通中国首席经济学家朱海斌想。

到月末季度末，由于存款准备金率缴纳、财政存款上缴、公司分红、银行全年考核等诸多因素的叠加，资金紧张加剧。

另一方面，评级机构惠誉国际近日发表的报告显示，随着1.5万亿元( 2450亿美元)以上的财富科技商品在本月内陆续到期，上周四创下新高的中国银行(行情、资金、股票吧、问诊)之间的贷款利率将大幅上升

“平均20 %-30 %的存款将被纳入财富科技商品，特别是中型银行，随着流动性紧张程度的加剧，将陷入最大的困境。 发行新产品或从银行间市场借贷是最常见的，为过期的产品融资。 ”惠誉解释说。

但国内经济数据不佳也给资金市场带来了压力。 今年1-4月，外汇占款增加1.5万亿元，但5月外汇占款大幅下降至669亿元。 而且，今年5月以来，随着岸市人民币汇率和离岸市场人民币汇率相互接近，无汇率收益风险套利空之间减少，加上美国房地产市场复苏的迹象明显，5月中下旬资金是否为新兴市场 朱海斌认为，尽管经济数据不佳，通胀有所减轻，但近期央行不会放松货币政策。

对此，摩根大通预计6月流动性状况将有所缓和，但近期央行采取的强硬态度人为创造流动性紧缩，实质性部门贷款利率有上升至5.4%的风险，已经为无力的经济活动所困扰。

由于恐慌，即使银行里有钱也不借

“市场已经陷入恐慌状态，有钱的机构很少给出报价。 ’形容上周包租市场的交易情况，一位交易者这样表示。

近年来，银行间市场发展迅速，金融机构可以通过同业拆借以较低的价格从其他金融机构迅速获得大量资金，通过杠杆投资和期限的不匹配，帮助这些资金在其他市场获得更高的收益。 合理安排到期资金计划，通过循环往复的交易，可以实现无风险的较大利差。 这种“短借长炒”的商业模式近年来在银行大幅扩大，银行流动性管理出现问题，无法借钱，资金链就会出现问题。 最近市场上曝光的个别银行资金紧张，违约等传闻震惊了其他银行。

6月20日当天，一家国有大型银行被曝光违约，随后被证明没有违约。 该行人向北京商报记者表示，“实际上有些资金链非常紧张的银行委托我们银行包租同业。 由于他们的资金链存在一定的风险，我们没有把资金借给他们，在外部形成了所谓的违约幻想”。

国际金融问题专家赵庆明对记者说，市场利率快速上升是市场恐慌心理更强烈，许多机构一紧张就不想拆资，但实际资金并不那么紧张。 他说，我国没有资金大量流失的机制，贸易结算比较平稳，因此不会有大量资金撤出。 最近资金方面的紧张局势实际上反映了国内市场的不成熟。

“缺钱”引起了一些银行违约的谣言

事实上，在6月20日国有大银行违约之前，有传言称6月6日中型银行违约，“资金借贷违约”预示着此次“缺钱”的到来。

6月6日，光大银行(行情、资金、股吧、问诊)本应对兴业银行)行情、资金、股吧、问诊的同业拆借资本金到期，但由于首付紧张，光大银行选择违约，未能收回兴业银行千亿到期资金。 2大银行资金齐全，必须向4大银行请求支援，以度过紧急关头。 但是，第二天，两行相关负责人来辟谣。 但是，半个月后，市场再次发生违约一事引发了“大地震”。

6月20日上午，市场上爆出央行向工商银行(行情、资金、股吧、问诊)注资500亿元，以及另一家国有银行因流动性紧张而违约资金等诸多传言，银行间市场延迟30分钟收市，震撼了整个金融市场。 当天晚上，他表示:“没有发生资金违约，已于6月20日按期完成全部对外支付。 虽然发布了明确的公告称“市场传言并非事实”，但随后也传出了该银行当天未违约的传闻，但周四银行间市场确实晚了30分钟被市场接受。 这家国有银行只是在规定的下午4点30分被市场接受的时间内没有按时履行履约保证金。

随着银行违约传言曝光，市场恐慌情绪略有缓解，资金利率价格全线下跌，其中6月21日单日回购利率从380个基点暴跌至7.9%，创下2007年10月以来最大跌幅。 朱海斌建议，为了安抚银行间市场的恐慌，央行应该尽快再次引入逆回购操作。

中央银行铁血手段教给银行[/s2/]

这些年来，商业银行已经习惯于央行在市场资金不足时进行合作。 然而，面对6月20日破天荒的折价市场利率，央行的态度非常平静。 相反，没有启动短期流动性调节工具slo等工具，而是当天继续发行20亿元的央行券，央行突然“断奶食品”，引发了市场的担忧。

一些市场人士将央行的这种重新解释解释为，央行期望高杠杆化的机构正在为以往的激进行为埋单。 一位分析师表示，央行近期的举动是调控“影子银行”进一步泛滥，在资金面面临崩溃的情况下，央行将不会放任自流，因为央行有缓解银行间市场资金紧张的能力和政策工具。

央行主管《金融时报》近日发表一篇评论文案，证实中国货币市场不易发生流动性危机。 个别银行之所以会出现融资问题，首先是这些银行过分依赖银行间市场借贷短期资金，放贷规模超过监管机构的限制。 银行领域不应期望向央行提供流动性，而应依靠自身力量处理融资问题。

除了对操作风格过于激进的机构发出警告外，央行这次选择沉默还有另一个深层次的原因。 国务院上周三召开常务会议，多次重申要住稳健货币政策，优化金融资源配置，充分利用剩余资金，更有力地支持经济转型升级。 某城市商业领域的相关人士表示:“新融资的大部分以空的速度流动。 增加资金的是银行之间，银行自己在玩钱。 此次资金紧张状况和央行未释放流动性确实对银行产生了一定的警示作用，使银行将资金用于实体经济的信贷”。