“5月融资环境有所收敛 货币增长拐点或已出现”

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5月，新增融资、社会融资总量、m1、m2均有不同程度的下降，货币市场利率上升，标志着货币金融环境整体趋于收敛，货币增长率出现下行拐点。

6月9日，央行公布的5月货币金融数据显示，主要货币金融指标全部下跌。 5月末，m2比去年同期增长15.8%，比上月末低0.3个百分点，满足了一致的预期。 m1比去年同期增长11.3%，比上月末低0.6个百分点，略低于一致预期。 5月，社会融资规模为1.19万亿元，比上个月减少5763亿元。 新增贷款额仅为6674亿元，比上个月下降1255亿元，大大低于市场预期平均8110亿元。

市场利率也在上升。 5月，银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.92%，分别比上个月和去年同期高出0.42和0.73个百分点。 质押式债券回购月加权平均利率为3.01%，分别比上个月和去年同期高出0.46和0.78个百分点。

“货币增速出现下行拐点”，国金证券(行情、资金、股票吧，问诊( 600109.sh )宏观研究负责人李治平说:“融资总额比上个月持续缩小。 ”另一方面，5月海外资本流入减缓，另一方面，实际的货币诉求下降。 此外，几个月来监管不断升级，继前期理财资金规范之后，5月初同业购房信托收益权行为也停止，5月底票据业务规范化，发改委发文启动公司债务发行专项检查。

当天公布的物价数据显示，通胀压力正在下降，货币政策仍维持在相对宽松的空之间。 汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌做了如下陈述。 但是，结合国务院总理李克强近期“搞活货币信用存量支持实体经济快速发展”的表态，货币政策进一步宽松的可能性有所降低。

“政策的着力点还是在存量上”，光大证券(行情、资金、股票吧，问诊( 601788.sh ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )老手钟正声说:“前期的‘经济

交通银行(行情、资金、股吧、问诊( 601328.sh/03328.hk )首席经济学家连平预计，年末m2增长率将略高于13%，较上年有所下降。