“反弹超预期 7月经济数据让人松了一口气”

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上周末，国家统计局公布的7月经济数据，终于松了一口气。 数据显示，7月我国规模以上工业增加值比去年同期增长9.7%，比6月上升0.8个百分点，反弹超过预期。 另外，全国固定资产投资比去年同期名义增长20.1%，增速与前值相同，遏止了开年以来的下跌势头。 有专家指出，我国经济已经形成稳定态势。

昨日( 8月11日)，UBS证券首席经济学家汪涛对《每日经济信息》记者表示，国内投资诉求回升的原因包括:近几个月房地产建设活动稳定回升，去年下半年至今年前几个月信用强劲增长，以及近期政府出台微调措施等因素。

7月的经济数据“喜讯”/

中国经济在过去10个季度中，9个季度的增长率有所下降，gdp增长率在今年第二季度降至7.5%，但7月的各实体经济数据呈现出与上半年不同的趋势。

据《每日经济信息》记者介绍，7月份工业增加值比去年同期增长9.7%，超出了此前行业9%的预期。 分三个部门来看，7月采矿业增加值比去年同期增长5.5%，制造业增长10.5%，电力、燃气、水的生产和供应业增长8.6%。 从领域来看，41个领域中有39个领域的增加值与去年同期相比有所增长。

申银万国首席宏观分解师李慧勇说，工业经济恢复第一与制造业加快电力、燃气、水生产有关。 “特别是钢材、有色金属、汽车等的生产加速，对工业恢复有明显的牵引力。”

在内需方面，投资势头回升，没有明显增长记录，但没有增长率跌到20%以下的不自然现象，与上次值的20.1%持平。

光大证券(行情、问诊)分解师徐高曾告诉记者，基础设施建设、房地产、制造业3个投资组成部分出现了不同程度的加速，比投资增速加快更重要的是缓解投资面临的瓶颈。 他说，今年上半年，投资意愿与资金来源之间发生了失配，地方政府有投资意愿但没钱，房地产开发商有钱，但没有投资意愿。 这将使基础设施和房地产的投资乏力。

“7月数据显示，房地产投资资金来源增长明显加快，增速今年首次超过房地产投资增速。 ”徐高认为，这背景下融资资金对非房地产投资的支持力度加大，这推动了基础设施投资的加快，其中以公共事业和公路投资最为突出。

据国家统计局数据，今年前7个月固定资产投资(不包括农户)为221722亿元，比去年同月名义增长20.1%，增速与1~6月持平。 固定投入资金259237亿元，比去年同期增长20.5%，增速比1~6月加快0.4个百分点。 其中，国家预算资金增长21.2%，增速加快2.3个百分点。 国内贷款增长15.2%，增速加快2.2个百分点。

另外，房地产投资依然强劲，前7月房地产开发投资比去年同期上升20.5%，增长率比上个月增加0.2个百分点，比去年同期增加5.1个百分点。 单月来看，7月房地产开发投资7474亿元，比去年同期增长21.3%，增长率超过5月和6月。

政策效果正在显现/

7月的数据良好，展现了中国经济复苏的希望。

进口价格指数和价格指数对经济未来走势多有指导性，从价格变化看，7月份ppi比上个月增长-0.3%，降幅0.3个百分点，且留存因素大幅上升0.8个百分点，因此ppi比去年同期增长-2.3%，达到0.4个百分点。 其中，生产资料出厂价格比上个月下降0.4%。

报告显示，在ppi明细数据中，采掘工业ppi比上个月减少0.9个百分点，原材料和加工工业ppi比上个月减少0.2个百分点，生活资料ppi从上月负增长，这些工业行业价格呈现好转迹象。

汪涛表示，7月的进口明显受到国内投资诉求回升的拉动。 这首要反映出投资品和原材料进口量增强，其中原油同比增长2%至19.6%，铜同比增长9.7%至12%，钢材同比增长-1.8%至1.7%，铁矿石更是从6.8%至26.4%

交行分解师李莹告诉《每日经济信息》记者，7月份进口比去年同期大幅增长10.9%。 加之上述ppi的性能略有改善，表明前期出现的一系列稳定增长、结构调整、改革促进的政策效果影响了预期。

徐高表示，投资资金与投资意愿的失配明显减轻，投资面临的约束得到缓解，未来投资前景更加乐观。

这一点也可以从地方的榜样中得到证实。 《每日经济信息》记者了解到，今年1月至7月，广东仅开工3条高速公路，全省交通基础设施投资仅完成全年计划的40.1%。 今年剩下的时间里，汕湛高速汕头至揭西段的9个高速公路项目相继开工，广东省内交通基础设施投资也将上升。

在谈到房地产时，张旭表示，房地产领域政策稳定，8月初国内资本市场对房企再融资出现启动迹象，房企融资环境相对宽松，金融政策环境好于去年同期。 “住房企业投资意愿增加，下半年房地产开发和住房投资将继续维持在20%左右的水平，预计在年回升的基础上企业将趋于稳定。”

李慧勇评价说，政策的微调体现在信心和实质性的效果上，预计今后一段时间内，国家将继续保持目前的政策基调。 立足短期，充分利用财政和货币存量，加快铁路通信能源保障性住房等基础设施建设稳定经济，应对经济下滑压力。

根据UBS的报告，外需改善有望为下半年的经济增长带来重要支持，帮助政府实现今年经济增长7.5%的目标，守住7%的底线。 目前经济预测面临的上升风险和下降风险趋于平衡维持年gdp增长率7.5%的预测，预计三季度gdp比上个月温和反弹，同比增长率稳定在7.5%。