“政策显效 经济回暖基础尚待打牢”

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国家统计局9日公布了最新的经济数据，7月份工业增长率比去年同期上升到9.7%。 费用增加13.2%，环比下降0.1个百分点； 1-7月投资增速为20.1%，与6月相同； 工业生产者出厂价格比去年同期下降2.3%，降幅因环比而收窄。

综合日前公布的数据，拉动经济的三驾马车——费用、投资稳定，出口回升。 业内人士表示，经济呈现复苏迹象，预计下半年投资将温和提速，宏观经济复苏基础是否坚实有待于今后2月的努力。

经济企业的稳定还需要注意

7月份ppi的减少幅度缩小了。 从流通行业重要生产资料交易价格的波动情况来看，7月底大部分黑色金属、有色金属、化工产品交易价格较月初有所上涨。

世博会经济研究院宏观部主任冯磊认为，ppi之所以略有回升，首要原因是内需回升，工业品价格也有稳定的迹象。 最初3月份的工业品价格处于下跌的道路上，这个周期已经告一段落，短期价格的下跌趋势不会再继续下去了，会反弹吧。

但业内人士表示，ppi连续17个月负增长，制造业低迷未变，增长仍是最令人关注的问题。

交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平认为，ppi、pmi等经济先行数据的改善，反映出近期政策措施对改善预期有一定效果。 预期有所改善，市场将着力增加库存，拉动总诉求。 但是，光靠一个月的数据很难说效果已经传达到了整个实体经济上。 只有未来两三个月经济指标持续好转，才能评价为宏观经济企业稳定回升。

下半年的ppi仍将持续复苏缓慢的态势。 连平表示，工业行业的通货紧缩现象普遍存在，不容易消除。 另一方面，目前的总投诉不景气，下半年大幅回升的可能性也很低，但另一方面生产能力过剩问题很严重。 此后几个月ppi依然为负，下半年预计比去年同期下降1.7%，全年下降2%左右。

投资或温和的速度加快

根据国家统计局的数据，7月份的工业增长率大大超过了预期，从5月份开始工业生产连续2月下跌。 从环比来看，当月工业生产增长0.88%，增长率比上个月上升0.2个百分点，为一年多高点。

广发银行高级交易员颜岩认为，基础设施投资对7月份的工业生产有拉动作用。 7月份主要工业产品的产量，如发电量、水泥、钢材、汽车等明显反弹。 预计未来在投资的带动下，工业生产将保持缓慢上升的态势。

7月份固定资产投资增速稳定。 虽然近期投资作用淡化，但从各省下半年的经济布局战略来看，仍以稳定投资稳定增长为关键，重要的项目建设计划层出不穷。 业内人士认为，下半年投资温和，有望提速。

浙商证券拆解师郭磊认为，本来由于制造业和基础设施惯性，7月固定资产投资应小幅下跌，最后持平，其中房地产(行情、问诊)投资回升功不可没。 最近房地产融资趋于开放，下一个新工会更有保障。

颜岩表示，在管理层更大的容忍限度下，经济运行出现了企业稳定复苏的迹象，以往的政策较为有效，不需要数量上的放松，也可以得到增长结构上的一些调整。 目前，这种政策构想很可能会继续下去，下半年经济回暖的趋势有望继续下去。