“央行：严控过剩领域贷款 用存准率等调节银行流动性”

本篇文章9370字，读完约23分钟

相关文章==

央行:积极进行事前调整、微调，持续稳定通胀预期

央行:用存款率等工具调节银行流动性

央行:地方平台融资渠道更多，杂资源环境负荷重

央行:严格控制对高能源、高排放、产能过剩领域的融资

编者注:今天，央行发布了年二季度中国货币政策执行报告，强调将诱惑货币信贷稳定适度增长。 继续完善市场化利率形成机制，抑制投机性投资性购买的诉求，限制对污染和能源密集型领域的融资。 推进民间银行的设立计划。

年第2季度中国货币政策执行报告

年上半年，中国经济总体平稳，转型升级有新进展。 支出增长顺利，投资迅速；农业生产形势良好，工业结构调整逐步推进； 价格、就业情况基本稳定。 国内生产总值比去年同期增长7.6%，达到24万亿8000亿元； 居民费用比去年同期上升了2.4%。

年以来，中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，继续实施稳健的货币政策，根据国际资本流动不明朗、货币信贷扩张压力大等形势变化，进行了前瞻性的事前调整微调。 合理运用公开市场操作、再贷款、再贴现和常备贷款便利性、短期流动性调整工具等创新组合，继续发挥差别准备金动态调整工具的逆周期调整作用，引导货币信用稳定适度增长。 在全国范围内扩大支农再融资的适用范围，引导农村金融机构逐步发挥扩大“三农”融资投入的功能。 积极开展信用政策导向的效果判断，推进信用结构优化。 进一步推进利率市场化改革，从年7月20日起全面放开贷款利率管制。 扩大人民币在跨境贸易和投资中的采用。 继续稳步推进金融公司改革。 深化外汇管理体制改革。 信用增长高位下跌。 年6月底，广义货币供应量m2比去年同期增长14.0%。 人民币贷款余额比去年同期增长14.2%，比年初增长5.08万亿元，比去年同期增长2217亿元。

上半年社会融资规模为10.15万亿元，比去年同期多2.38万亿元。 金融机构存款利率小幅波动，6月份非金融公司和其他部门贷款加权平均利率为6.91%。 6月底，人民币对美元汇率中间价为6.1787元，比上年末上涨1.73%。 人民币汇率预计总ii体稳定。

当前，中国经济正处于结构调整和转型升级的关键时期。 实现经济持续健康快速发展的积极因素和有利条件仍然很多，工业化、城市化空之间还很宽，区域协调快速发展还有很大空之间，经济结构调整积极进展，现代服务业 特别是积极推进转型和自主创新的产业和公司表现出较强的抗风险能力和快速的发展活力，但在当前经济运行中也面临着诸多风险和挑战，在经济潜在增长率逐步放缓的大背景下， 与以前的高增长率一致以前制造业产能过剩问题就很突出，一些公司债务和杠杆上升很快，一些地方平台融资渠道更多、更复杂，资源环境不堪重负。 当前的关键是统筹考虑稳定增长、结构调整、促进改革、风险防范的关系，促进经济持续健康快速发展。 物价形势相对稳定，但呈现一定的结构特征，对诉求扩大也很敏感，必须继续引导和稳定通胀预期。

中国人民银行将继续按照党中央国务院的统一部署，贯彻在宏观稳定、微观搞活和稳定中前进、在稳定中有为、在稳定中提高质量的要求，叠加政策的稳定性和连续性，继续实施稳健的货币政策，增强调控的对比性、协调性，适时适度 把握稳定增长、结构调整、促进改革、风险防范的平衡，综合运用为经济结构调整和转型创造稳定金融环境和货币条件的数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，平稳适度地调整货币信用和社会融资规模

要进一步优化金融资源配置，确保存量，优化增量，整合金融资源支持中小企业快速发展，加大对“三农”行业的信贷支持力度，更快发展金融促进费用升级，更好地吸引和推动要点行业和领域的转变和调整。 扩大民间ⅲ资本进入金融业，为实体经济快速发展提供广泛覆盖、差异化、高效的金融服务。 继续通过改革加强市场机制的作用，完全货币政策传导机制，比较有效地防范系统性金融风险，促进经济持续健康快速发展。

第一部分货币信贷概要

年上半年，国民经济运行平稳，信贷总量整体增长较快，5、6月略有下跌，贷款结构得到优化。

(/S2/)一、货币供应量增长率高)/S2/) )。

年6月末，广义货币供应量m2余额105.4万亿元，比上年末增长14.0%，增速比3月底低1.7个百分点，比上年末高0.2个百分点。 狭义货币供应量m1余额31.4万亿元，比去年同期增长9.1%，增速比3月底低2.7个百分点，比上年末高2.6个百分点。 流通中货币m0的余额为5.4万亿元，比去年同期增长9.9%。 上半年现金509亿元，比去年同期少956亿元。

6月货币供应量增长放缓，6月底m2增速比4月底高点下降2.1个百分点。 货币增长放缓的直接原因是存款比去年同期减少。 第一，随着相关金融监管政策的出台，商业银行应宏观审慎的要求，加大调整资产负债结构的力度，适度调整过快的信贷投放节奏，同业操作渠道大幅缩小，减少了存款衍生。 再加上去年同期基数相对较高，对货币增速也略有影响。 此外，财政存款比去年同期大幅减少，部分存款也相应减少。 从总体上看，货币供应量增长率下跌符合宏观调控预期和稳健货币政策要求，也接近年初明确的13%预期增长目标，为经济稳定健康快速发展提供良好的货币环境，更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支撑作用 6月末，基轴货币余额为25.8万亿元，比去年同期增长13.0%，达到5432亿元。 货币乘数为4.09，与3月底基本相同。 金融机构超额准备金率为2.1%； 其中，农村信用社为3.9%。

二、金融机构的存款与去年同期相比有所增加

6月底，所有金融机构(包括外资金融机构，下同)外汇存款余额103.6万亿元，比上年末增长14.1%，增速比上年末相同，比年初增长9.2万亿元，比上年增长1.0万亿元。 人民币余额比上年末增长14.3%，达到100万亿9000亿元，增长率比上年末高0.9个百分点，比年初增长9万亿100.9亿元，达到1万亿7000亿元。 外汇存款余额4415亿美元，比去年同期增长9.0%，比年初增长313亿美元，降至988亿美元，主要与去年同期基数高、年初美联储退出量化宽松政策预期增强等有关。

从人民币存款部门的分布看，居民存款增长平稳，非金融公司存款增长率上升较快。 6月底，金融机构居民存款余额44.8万亿元，比去年同期增长14.5%，为4.1万亿元，比去年同期减少729亿元。 非金融公司人民币存款余额35.0万亿元，比上年末增长12.4%，增幅比上年末高4.5个百分点，比年初增加2.3万亿元，比上年增加1.2万亿元。 其中，定期存款比年初增加2.6万亿元，比去年同期增加1.1万亿元，在一定程度上反映出经济增长预测不稳定时公司有多存资金的趋势。 6月底，财政存款余额3.4万亿元，比年初增加9588亿元，比去年同期增加4274亿元。

三、金融机构贷款的稳定增长

6月底，所有金融机构外汇贷款余额72.9万亿元，比去年同期增长15.1%，增速比3月底和上年末分别低0.9个百分点和0.5个百分点，比年初增长5.6万亿元，达到4296亿元。

人民币贷款增长略有放缓。 6月末，人民币贷款余额68.1万亿元，比去年同期增长14.2%，增速比3月底和上年末分别下降0.7个百分点和0.8个百分点，比年初增加5.08万亿元，比去年同期增加2217亿元。 二季度各月贷款分布更加均衡，月平均新增贷款7736亿元，比一季度少1447亿元。 中长期贷款增长率稳步上升，贷款结构总体改善。 一是产业部门中长期贷款增长转暖。 6月底，产业部门长期贷款比上年同期增长7.4%，分别比上年末和去年同期回升1.1个百分点和0.2个百分点。 二是服务业长时间贷款增长加快。 6月底，服务业长时间借款比上年同期增长7.9%，比上年末和去年同期回升5.7个百分点和6.6个百分点。 从机构来看，中资全国性大型银行和中资区域性中小银行的贷款比去年同期有相当大的增长。

4外汇贷款持续快速增长。 6月底，金融机构外汇贷款余额7758亿美元，比去年同期增长33.2%，比年初增长924亿美元，比去年同期增长486亿美元。 主要受上半年外贸形势相对稳定、银行外汇存款资金充裕、中长时间外债额相对宽松等因素的影响。 从投入来看，进出口贸易融资增长477亿美元，比去年同期增长298亿美元的境外贷款和国内中长时间贷款增长271亿美元，比去年同期增长73亿美元。

四、社会融资规模明显多于去年同期

社会融资规模衡量的是一定时期内(每月、每季或每年)的实体经济，也就是公司和个人从金融体系中获得的所有资金，目的是更全面地监测和反映整个社会的融资活动，为货币政策的调控提供参考。 据初步统计，6年上半年社会融资规模为10.15万亿元，比去年同期多2.38万亿元，创历史同期最高水平。 其中，6月社会融资规模为1.04万亿元，分别比上个月和去年同期减少1485亿元和7427亿元。

从结构上看，上半年社会融资规模主要有以下优点。 一是人民币贷款额比去年同期多，但占有率明显下降。 上半年人民币贷款占去年同期增长2217亿元同期社会融资规模的50.0%，比去年同期低12.4个百分点。 二是外汇贷款、公司债券、委托贷款、信托贷款增长较快，在社会融资规模中的占有率大幅提高，融资结构继续多样化。 上半年外汇贷款、公司债券、委托贷款、信托贷款所占比例分别为5.7%、12.1%、11.0%、12.1%，比去年同期分别上升了2.1个百分点、1.5个百分点、4.8个百分点、7.8个百分点。 此外，未贴现银行承兑汇票波动较大。 1月的排放量增加了5798亿元，达到7月期的历史最高水平，但6月转为减少2620亿元，比去年同期减少5733亿元。 上半年小贷款企业和贷款企业新增贷款1122亿元，比去年同期增长144亿元。

五、金融机构存款利率小幅波动

6月，非金融公司和其他部门贷款加权平均利率为6.91%，比3月上升0.27个百分点。 其中，常规贷款加权平均利率为7.10%，比3月下降0.12个百分点；票据融资加权平均利率为5.88%，比3月上升1.26个百分点。 个人住房贷款利率略有上升，6月加权平均利率为6.29%，比3月上升0.02个百分点。 从利率波动情况来看，低落、实行基准利率的贷款比例上升，实行浮动利率的贷款比例下降。 6月，常规贷款中，实行下溢，基准利率贷款比例分别为12.55%和24.52%，比3月分别上涨1.11和0.73个百分点。 执行上浮利率的贷款为62.93%，比3月下降1.84个百分点。

外汇存款利率在国际金融市场利率波动、国内外货币资金供求变化等因素的综合作用下低位小幅波动，总体上较3月底有所上升。 6月，活期存款、3个月内大额美元存款加权平均利率分别为0.12%和1.07%，比3月分别上升0.01和0.15个百分点。 3个月内，3 (含)-6个月美元贷款加权平均利率分别为2.23%和2.34%，比3月分别上升0.26和0.18个百分点。

六、人民币汇率弹性明显增强

年以来，人民币小幅升值，双向波动特征明显，汇率弹性明显增强，预计人民币汇率总体保持平稳。 6月底，人民币对美元汇率中间价为6.1787元，比上年末上涨1.73%； 2005年人民币汇率形成机制改革以来，截至去年6月底，人民币对美元汇率累计上涨33.95%。 根据国际清算银行的计算，年上半年，人民币名义较有效汇率上涨5.89%，实际较有效汇率上涨5.67%。 从2005年人民币汇率形成机制改革9次，到去年6月，人民币名义有效汇率上涨30.47%，实际有效汇率上涨39.28%。

第二部分货币政策操作

年以来，中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，继续实施稳健的货币政策，根据国际资本流动不明朗、货币信贷扩张压力大等形势变化，进行了前瞻性的事前调整微调。

一、灵活开展公开市场操作

中国人民银行将加强对银行系统流动性供求的分析监测，结合春节前后银行系统流动性先下降后上升的季节性特征，一季度将公开市场短期逆回购与28天正回购合理结合，灵活开展公开市场双向操作。 二季度以来，根据流动性管理需要围绕28天正向拉升展开公开市场套期保值操作，适时恢复发行3个月的央行票据，灵活调节银行系统流动性。 6月以来，根据流动性变化调整操作力和频率，采用公开市场操作、便利常备贷款( slf )等工具手段，有效应对多种因素造成的短期资金波动。

上半年，累计执行短期逆回购操作约1.34万亿元，正回购操作7650亿元，发行央行票据1140亿元。 稳定公开市场的操作利率。 在外部环境多、复杂的情况下，中国人民银行加强了对市场利率走势的分解监测，稳定了公开市场操作利率，有效地诱惑了市场预期。 截至6月底，28天回购操作利率为2.75%，3个月央行票据发行利率为2.9089%。 适时开展中央国库现金管理操作。 上半年开展了3期6个月期的国家10库现金管理商业银行定期存款业务，共计1200亿元。 近两年来，随着银行系统流动性供求形势的变化，央行票据发行量总体小于到期量，余额持续下降，不同程度上影响了其二级市场交易的活跃度和作为定价基准的有效性。

为此，中国人民银行对部分到期的3年中央银行票据展开了持续到期，并采用市场化方法定价。 对象是流动性比较充裕、市场影响比较大的金融机构。 持续编制的央行票据在银行间市场交易中流通，可以作为公开市场操作工具。

并且，中国人民银行根据一点持续参与机制的当期需要，提供了必要的短期流动性支持。 长期流动性冻结和短期流动性提供两种操作相结合，对流动性影响的综合效应总体呈中性，且兼顾了稳健货币政策下保持流动性适度水平和维持货币市场稳定的双重要求，也是我国货币政策操作方法上的创新。 目前，在国际金融市场波动较大、流动性供求方向多方面的情况下，中国人民银行持续办好部分到期的央行票据，不仅增强了央行货币政策实施的主动性和灵活性，还对稳步推进利率市场化改革、促进债市快速发展等具有重要作用

下一阶段，中国人民银行将继续用相机进行这种操作，并与其他政策工具合作，比较有效地实施稳健的货币政策，为金融市场的顺利运行和经济的快速发展创造良好的货币条件。

二、加强宏观审慎管理，继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节作用

中国人民银行继续运用差别准备金动态调整机制加强宏观审慎管理。 根据国内外经济金融形势变化、金融机构稳定性状况和信贷十一政策执行情况，调整差别准备金动态调整机制参数，引导信贷稳定适度增长，加强金融机构抗风险能力，支持金融机构对中小企业、“三农”等薄弱环节加强信贷支持

三、利率市场化改革迈出新的一步

年7月20日，经国务院批准，中国人民银行决定全面放开金融机构贷款利率管制。 一是取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，金融机构在商业基础上基本自主明确贷款利率水平。 二、取消对票据贴现利率的管制，变更贴现利率，根据再贴现利率增加明确的方法，由金融机构自主明确。 三是农村信用社贷款利率不再设置上限。 四、为了继续严格执行差别化住房贷款政策，促进房地产市场健康快速发展，个人住房贷款利率波动区间暂时不调整。

全面放开贷款利率管制，将进一步扩大金融机构与客户协商定价空之间，有利于金融机构采取差异化定价战略，降低公司融资价格。 优化金融资源配置有利于金融机构不断提高自主定价能力，转变经营模式，提高服务水平，加大对公司、居民的金融支持力度，更好地发挥金融支持实体经济的作用，更好地调整经济结构和转型升级

四、加强窗口指导和信用政策的诱惑

中国人民银行将继续发挥货币政策工具、宏观审慎政策工具和信14贷政策的结构性引导作用，加强与产业政策的协调配合，支持经济结构调整和转型升级，加强金融服务实体经济水平。 鼓励金融机构调整存量信贷结构优化，将新增信贷资源配置到“三农”、中小企业等重要行业和薄弱环节，满足国家重要建设持续项目的资金诉求越来越多。 按照有压力、有扶持、有控制的大框架，加大对先进制造业、战术新兴产业、劳动密集型产业、公司“走出去”和服务业、老传下来的产业改造升级等的信用支持，提高资金的录用效率。 继续完善民生金融服务，做好区域经济协调快速发展的金融支持和服务业。 严格控制对高能耗、高排放领域和产能过剩领域的融资，支持向整合过剩产能的公司方向进行并购融资。 严格执行差别化住房贷款政策，坚决遏制投机投资购房，继续支持保障性住房、棚户区改造、中小建房型普通商品住房建设、居民首次居住普通商品房的费用。

微型公司和“三农”的信用支持保持了比较强的实力。 6月底，主要金融机构、农村合作金融机构和外资银行小额贷款余额比去年同期增长12.7%，比大型和中型公司贷款增速分别高出2.3个百分点和1.9个百分点。 上半年，主要金融机构和农村合作金融机构、村镇银行、财务企业外汇农村贷款、农户贷款和农业贷款分别增加1.48万亿元、4505亿元和2900亿元，比去年同期分别增加1168亿元、860亿元和311亿元。

(/S2/)五、常备贷款的便利性，发挥再贴现工具的流动性供给功能)/S2/)。

年春节前，常备贷款处理了部分商业银行现金大量投放造成的资金缺口后，6月货币市场多因素波动时，中国人民银行开展常备贷款便利操作，承接高级债券15和高质量信贷资产等合格抵押品，满足国家产业政策和宏观审慎要求，支持实体经济 对流动性管理出现问题的机构，也根据实际情况采取了相应措施提供流动性支持，维持了金融稳定。 截至6月底，央行常备贷款便利余额为4160亿元。

并加强了法人金融机构的流动性管理，通过再融资和再贴现为符合宏观审慎要求的法人金融机构提供了流动性支持。 6月27日，中国人民银行再次增加折价120亿元，为满足宏观审慎要求的金融机构提供流动性，支持金融机构扩大对中小企业和“三农”的信贷投入。 截至6月底，全国流动性再贷款、再贴现总额共计4641亿元。

( )六、跨境人民币业务平稳快速发展跨境贸易和人民币结算业务投资平稳有序快速发展。

据初步统计，上半年，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务2.05万亿元，比去年同期增长64%。 其中货物贸易结算金额1.37万亿元，服务贸易及其他经常项目结算金额6837.8亿元。 跨境贸易人民币结算实际收益8852亿元，实际支付1.16万亿元，接收比为1:1.3。 直接投资方面，年上半年银行累计人民币跨境直接投资结算金额1834.9亿元，其中人民币对外直接投资结算金额219.6亿元，外商直接投资结算金额1615.3亿元。

七、进一步完善人民币汇率形成机制

继续在主导性、可控性、渐进性的基础上，进一步完善人民币汇率形成机制，多次在市场供求的基础上，借鉴货币篮子进行调整，提高人民币汇率弹性，保持人民币汇率合理均衡水平的基本 上半年，人民币对美元汇率中间价最高6.1598元，最低6.2898元，113个交易日中有59个交易日上涨，54个交易日下跌。 上半年，最大单日贬值幅度为0.20%(126点)，最大单日贬值幅度为0.15%(91点)。

人民币对欧元、日元等其他国际主要货币汇率双向波动。 6月末，人民币对欧元、日元汇率中间价分别为1欧元8.0536元、100日元6.2607元，分别比上年末上涨3.28%、16.68%。 2005年人民币汇率形成机制改革以来，截至年6月底，人民币对欧元汇率累计上涨24.34%，对日元汇率累计上涨16.69%。 银行间外国汇市人民币直接交易活跃，流动性明显提高，下降17美元，微观经济主体汇价下降。 上半年，银行间外国汇市人民币对日元成交7105.3亿元，比去年同期增长7.5倍。 人民币对澳元成交472.0亿元，比去年同期增长21.3倍。

年上半年，中国人民银行和境外货币当局共进行双边本币互换交易4720亿元，境外货币当局共使用93.2亿元，为促进双边贸易投资发挥了积极作用。

八、深入推进金融机构改革

中国农业银行(行情、问诊) 2.46，-0.02，-0.81% )“三农金融事业部”的贷款投入和金融产品服务创新力不断加大，“三农”服务水平明显提高。 6月底，12个试点省(区、市)县事业部贷款余额9206.4亿元，比年末增长9.1%，比试点分行所有贷款增速高1.5个百分点。 试点重点是加快农业产业链融资、“三农”个人金融、农村地区自助终端和城镇化服务产品的研发，大力推进电子金融服务渠道创新，积极探索金融服务新模式，更好地满足农村金融的诉求。 截至6月底，累计发行惠农卡8073.6万张，设立金穗“惠农通”工程服务点30.9万个，配置各类电子设备66.9万台，对乡镇和行政村的服务覆盖率超过80%和60%。 农村信用社改革试点取得重要成果。 经营状况持续改善。

据18贷款5级口径统计，6月底，全国农村信用社不良债权余额3452亿元，比上年末下降88亿元，不良债权比例为4.0%，比上年末下降0.5个百分点。 资本充足率为11.5%。 涉农信贷投入明显扩大。 6月底，全国农村信用社各贷款余额8.7万亿元，占全国金融机构各贷款余额的比重为12.8%，比上年末上升0.3个百分点。 涉农贷款和农户贷款余额分别为5.9万亿元和2.9万亿元，比上年末分别增加0.5万亿元和0.3万亿元，分别增长10%和11%。 产权改革稳步推进。 截至6月底，全国共成立县(市)单位统一法人农村信用社1771家、农村商业银行383家、农村合作银行134家。

九、深化外汇管理体制改革

及时加强外汇资金流入管理。 与年初以来外汇净流入压力加大的局面相比，5月初外汇局印发《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》(汇算清缴( 20日) )，加强银行结算综合首付管理、进出口公司货物贸易外汇收支分类管理及外汇检查等 5月以来，汇率盈余、跨境收支盈余都出现大幅减少，出现了政策效应。 然后，严厉打击外汇行业的违法犯罪。 截至6月底，联合公安机关共查处地下钱庄10起，非法买卖外汇案件21起，网络炒作1起，涉案金额79亿元人民币。

进一步提高贸易投资的便利性。 出台了海关特别监管区便利化政策，大大简化了区内经常项目外汇管理流程。 在北京等5个地区开展跨境电子商务外汇支付业务试点，允许试点单位通过银行为小额电子商务提供集中汇款和结算服务。 年金融机构短期外19债务和融资性对外担保指标为15%左右，优先向中西部地区和中小企业倾斜。

稳步推进人民币资本项目兑换。 推进外债管理简单化和权力下放，建立以外债登记为核心的外债管理框架。 切实实施qfii、qdii、rqfii制度。 年上半年，52家qfii机构国内投资60.2亿美元，13家qdii机构海外投资62.8亿美元，7家qdii机构海外投资减少60亿美元，37家rqfii机构国内投资379亿元人民币。 全面宣传资本项目新闻体系，深化资本项目外汇管理改革，为切实防范跨境资本流动风险打下基础。 宣传中资公司“外保内贷”业务试点，允许中资公司在限额内接受境外担保取得境内贷款。

见全文: 年第二季度中国货币政策执行报告