“香港人民币存款增长将放缓”

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从过去的情况来看，接近内地市场的时点效应，一般香港银行对人民币存款的竞争也集中体现在季末、半年期末、年末等重要时点，但今年有所不同。

高利率

这个夏天，人民币存款在香港真的“火”了。 包括渣打银行(香港)、富邦银行)、星展银行)、香港)等在内的多家银行都意外上调了人民币存款利率。

其中，渣打银行(香港)与新投入等值10万港币以上人民币资金的个人客户比较优惠利率，各期等级利率上升，3、6、12个月利率均达到3%，呈现短期利率追赶长时间利率的异常现象。 据说这也是今年年初以来首次将人民币存款利率提高到3%的水平。

此前，流动性紧张蔓延至香港，已有多家中资银行率先上调人民币存款利率。 其中，中银香港如果新增存款2万元人民币，3个月定期存款利率为2.39%； 新增存款额达到50万元时，利率为2.42%。 5月份该银行3、6个月的人民币存款利率分别为2.3%和2.4%。

从过去的情况来看，接近内地市场的时点效应，一般香港银行对人民币存款的竞争也集中体现在季末、半年期末、年末等重要时点，但今年有所不同。

对此，熟悉香港银行体系的经济学家认为有必要拆除高利率的背景。 “此次人民币存款利率上浮的首要原因是香港人民币存款规模的下降，这与近期内地资金方面持续紧张有关。 由于已经有一定规模的资金通过各种渠道从香港回流到内地，为了确保存款的稳定性，香港银行希望出高价。 ”这个人说。

持有同样观点的是香港金融机构的人，他们认为这次高利率争夺人民币与流动性紧张有关。 渣打银行香港及大中华区存款及按揭业务主管王维宪近日表示，内地资金紧张，导致香港人民币拆借利率，特别是短期利率上调，是为了在这条全线提高人民币活期利率。

另外还指出，人民币存款竞争白热化需要从根本上追踪香港人民币业务的快速发展速度与人民币存款总量之间的矛盾。 香港金融管理局最新统计数据显示，5月份香港人民币存款上涨3.1%，至6985亿元。 今年头五个月，由香港银行解决的人民币贸易结算交易额已超过14181亿元，比去年同期增长近五成。

值得观察的是，业界对今后一段时间内实现存款增长并不乐观。 汇丰香港区总裁冯婉眉近日在公开场合表示，目前香港人民币存款约7000亿元，但由于市场对人民币升值的预期减退，预计香港人民币存款增长将放缓。

同样，根据渣打香港高级经济师刘健恒的预测，央行今年公布的人民币合格海外机构投资者( rqfii )额度增加到1000亿元，因此预计下半年将有越来越多的人民币流出本港。 此外，加上对人民币升值的预期下降和前海的迅速发展，下调了本港的人民币存款预测。

“在与众多国际投资者的接触中，我们发现与这期间相比，许多人对人民币的信心和对中国经济的信心大幅下降。 主要表现为两个方面。 一个是人民币吸引力下降，另一个是美国吸引力上升，所以现在有明显的资本外流。 ”前面的经济学家说。

仲裁器

澳大利亚新西兰银行中国经济师周浩表示，香港银行争夺人民币还有另一个深层次的原因——套期保值。

“长期以来，香港与内地之间一直存在联动关系，如果大家都倾向于让人民币进入内地，香港的人民币自然会减少，所以利率也会上升。 ”周浩说。

“人民币放在内地的趋势”，也就是套期保值操作的一般表现是银行在香港市场推出一个月的短期高息产品，吸引出口商手中的离岸人民币存款，通过结算平台返回内地，最终流向内地银行间的拆借市场。

以目前香港银行推出的人民币存款利率为例，银行可以以3%的利率水平吸引存款，转移到内地市场。 根据上周五( 7月12日)公布的shibor，利差最低为0.3%，最高为1.4%。

与此不同，公司的贷款也会改变形式“回流”。 来自渣打银行的调查显示，目前约37%的人民币贷款客户选择在内地投资，47%的人选择在内地贸易融资。 对此，刘建恒表示，从年第四季度开始，香港人民币贷款和存款比例维持在13%，仍处于较低水平，预计香港利息将低于内地，香港人民币贷款将更多。

周浩表示，目前对于公司贷款回流内地的情况，还没有比较有效的控制措施。 “最艰难的不是‘虚假贸易’，但是‘真实贸易’终究会回来，本质上是无法控制的。 回流的路线比较畅通。 ”

另外，对于如何定义实际诉求，前面提到的经济学家认为:“目前不知道海外人民币的诉求是投机诉求还是真实性诉求。”

那么，香港中银领域给出的“高价”会侵蚀利润吗？ 周浩认为没有影响，说:“银行都一边进去一边出来。 我方将大幅提高存款利率，另一边的贷款利率也将相应提高。 利率差的水平依然稳定，不会影响利润。 ”

关于未来，随着内地市场流动性紧张局势缓和，套利空期间有望减少，届时业内普遍预计人民币存款利率将下跌。