“央行罕见三周“零操作””

本篇文章1374字，读完约3分钟

7月11日，央行继续停止发行央票，也未在公开市场进行反向回购或正向回购操作，至此，央行在公开市场连续第三周进行“零操作”。 国际金融报记者查阅相关记录发现，连续三周无任何操作，十分罕见，至少从年至今，连续三周无“零操作”记录。

许多市场分析人士在接受采访时表示，“零运营”不是不作为的。 事实上，通过资金自然到期的方法，央行已经实现了累计规模达到3510亿元的净投入。

“零操作”不等于不投入

“中央银行连续3周在公开市场进行‘零操作’，但并不是什么也没做。 除了本周公开市场的“零到期”之外，几周前公开市场资金到期。 ”交通银行(行情、问诊)金融研究中心研究员昂昂在接受《国际金融报》记者采访时指出，用资金自然到期的方法调节流动性也是中央银行在公开市场中的作用。

wind数据显示，7月第一周，公开市场到期资金量460亿元，由于公开市场未操作，实现了460亿元资金净投入。 在此前的4周内，公开市场全部为资金净投入，1周净投入资金规模分别为1600亿元、920亿元、280亿元、250亿元。 据此，央行连续5周向公开市场投入资金，累计规模达到3510亿元。

另外，昨天财政部进行了500亿元6个月的国库现金定投，中标利率为5.01%，与上次6个月国库现金定投达到6.5%的中标利率相比，此次中标利率的下跌也说明市场流动性紧张有所缓解。

渣银行(中国)有限企业经济解体师李炜在接受《国际金融报》记者采访时表示:“前两周，央行不在公开市场操作的意图很容易理解。 这是为了维持利率市场的稳定。 在6月shibor受到激增的刺激后，央行不操作的措施可以防止恐慌性情绪再次出现。 本周央行继续“零操作”也是为了维持这种利率市场的相对稳定。 ”

很可能继续进行“零操作”

但是7月是财政存款上缴的高峰期，市场人士预计下周各银行将面临财政存款上缴的压力。 一位中资银行交易员向《国际金融报》记者表示，“去年财政存款支付的日期为7月16日，预计今年也将是下周。 目前，7月份上缴财政存款的资金量大致在4000亿元左右。 ”那么，下周央行会在公开市场上继续“零运营”吗？

“央行下周是否进行公开市场操作，具体要看市场流动性是否不足。 ”李炜说:“但是，即使流动性多少不足，央行也不一定需要通过公开市场操作的方式进行调整，央行甚至不排除通过其他渠道，私下向银行补充首付。”

鄂永健说:“下周央行继续‘零操作’的可能性还很高。 下周，公开市场本身将有1600亿元资金到期，财政部将发行500亿元国库现金招标。 这样可以向市场释放2100亿元的资金，从而大大缓解银行支付财政存款带来的流动性压力。 ’此外，7月15日，银行还计划退还准备金。 “当前，央行货币政策应短期维持利率稳定，长期推进利率市场化，银行间利率市场稳定是利率市场化的必要条件。 ”李炜进一步表示:“而且央行的货币政策也将配合中央政府推进经济转型的需要。 因此，不必过度解读央行的公开市场操作，而是首要看国家宏观经济调控的方向。 银行间利率一高一低，央行自然会进行方向相反的操作。 ”

日前，国务院总理李克强强调，宏观调控必须立足当前，着眼长远，合理区间经济运行，确保经济增长率、就业水平等不偏离“下限”，物价涨幅等不超过“上限”。 在这样的合理区间内，必须着力调整结构、促进改革，推进经济转型升级。