“调控紧 平台融资“六亲无靠””

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“上半年财政资金紧张，发债也不容易。 银监会也对融资平台的融资设置了限制。 可以说资产证券化已成为融资平台最后的融资方式。 ”。 一家证券公司资产管理部的人说。

随着地方融资平台还款高潮的到来，中国经济增长率的下降，融资平台的相关风险也日益积累，金融体系响起了警报。 今年以来，监管层推出的一系列比较融资平台的措施可谓暴风雨。

首先银监会于4月发表了《关于加强年地方融资平台风险管理的指导意见》( 10号文)。 该文件对地方融资平台的融资规定和限制比以往意见书有一定的放宽，但总体上对贷款发放持谨慎态度。

10日文重新规定了融资平台新发行融资必须满足的6个先决条件。 一是现金流完全覆盖。 二是担保符合现有规定，不存在地方政府及所属事业单位、社会团体的直接或间接担保，且存量贷款在担保、贷款期限模式、还款方法等方面得到完善和合格。 三、融资平台存量贷款中需要财政偿还的部分已经纳入地方财政预算管理，预算资金来源已经落实四、借款人是当地融资平台五、资产负债率不足80%； 六是满足463号文件的有关要求。

平台贷款收紧，地方融资平台的另一种融资渠道发债，面临更为严峻的准入约束。 发改委出台了关于城投债审查的相关规定，对发行城投债的公司资质作出了确定规定。

目前，中国公司债务融资主要通过三个渠道。 一种是我国央行负责审核的公司债务融资工具，包括短期融资券、中期票据和集合票据，其中短期融资券期限1年及1年以内，中期票据期限1年以上。 二是国家发改委审核的公司债，期限主要是中长时间品种，也是大部分城市投资企业发债的优先事项三是中国证券监督管理委员会审核的企业债，但目前仅限于上市公司发行，期限也以中长时间品种为主。

交易商协会的政策最为严格，现在也限制了地方融资平台的进入。

交易商协会相关负责人在一次内部会议上表示，“城市化计划确定后，我们必须采取相应的扶持措施”，明确指出目前交易商协会发行的债券中没有融资平台类债券。

融资更灵活的信托企业对地方融资平台的态度也越来越谨慎。 一家大型信托企业的业务负责人告诉记者，该企业目前不接受融资平台项目，“对融资公司不仅严格按照银监会名单制审查排除，而且一旦进入名单，将视为终身融资平台解决。”