“制造业PMI回落至50.1% 显示“钱荒”影响未现”

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中国物流采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日公布的数据显示，6月制造业采购经理指数( pmi )为50.1%，比上个月下降0.7个百分点，为4个月来最低水平，但仍居荣枯线之上。 业界普遍认为，近期引发市场动荡的货币市场“缺钱”将对经济增长产生负面影响，但从数据来看，其影响还没有显现出来。

7月限股解禁的市值突破7000亿元，创下两年半来的新高。

从分项指数来看，6月制造业pmi各主要指数均有不同程度下跌，其中进口、积压订单、采购量和生产经营活动预期指数超过2个百分点。 生产指数、新订单指数、新出口订单指数超过1个百分点。

根据分公司类型，大公司的pmi指数高于50%，为50.4%； 中、小型公司的pmi指数不足50%，分别为49.8%和48.9%。 其中，小公司经营呈现回升迹象的小型公司pmi指数仍在50%以下，但环比回升1.6个百分点。

事实上，自去年10月以来，制造业pmi连续9个月维持在50%荣枯线以上，表明制造业正在扩张； 但是，6月的pmi比上个月下跌0.7个百分点，是去年9月以来最大的跌幅。 “主要指标普遍下跌，表明未来经济有一定的下行压力。 》国务院快速发展研究中心研究员张立群表示，pmi绝对值仍在50%临界点以上，1-5月投资、费用增长基本平稳，消除了热钱干扰因素，出口实际增长率也未大幅下降。 库存水平处于历史低位，进一步下降空之间有界限，经济增长趋于稳定。

值得一提的是，以中小企业为第一反映的汇丰6月的pmi收盘价降至48.2%，创下9个月低位，与官方制造业pmi中小企业的pmi指数基本一致。 汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，近期银行间市场流动性开始紧张可能影响中小企业融资。 在政策层面没有出台刺激政策的背景下，经济增长率依然持续放缓，物价下跌压力上升，就业压力上升，但在政策层面，人们更关注的是金融部门的风险降低，就业市场的稳定。 参考最近国务院关于保持政策稳定性、改造库区的建议，经济硬着陆风险不大。

国家新闻中心首席经济学家范剑平认为，pmi数据下跌和近期货币市场发生的“缺钱”对实体经济的影响尚未表现出明显的因果关系。 “实际上，在‘缺钱’发生之前，中国的实体经济已经很弱。 》范剑平告诉北京商报记者，由于产能大幅过剩，工业品出厂价格指数走势连续下降，有时挤压利润，造成损失，目前实体经济扩大投资和再生产的热情也不高。 目前，市场利率对实体经济来说较高，但流动性在房地产和地方融资平台等方面依然备受欢迎。

范剑平指出，目前的经济增长率并不低到可以接受的程度，但目前应该以和谐结构为先，进行一些减法和改革，淘汰落后的产能，挤压房地产泡沫，降低金融杠杆率，抑制地方债务的上升。