“年中经济注意之二：中国百万亿货币“蓄水”是喜是忧”

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北京6月28日电年，中国金融官员发现，过去6个月无论多忙多棒，都比不上最近30天的惊险历程。

6月以来，中国银行(行情、资金、股吧、问诊)间市场资金急剧紧张，夜间借贷利率连续暴涨，创下历史纪录。 由于微薄的中小银行资金不足，无法覆盖各处贷款，理财产品爆炸性地“集资”，证券公司、信托、保险公司也深受其累。

这种“缺钱”是在中国比较充裕的流动性的背景下发生的。 据中国央行最新统计，截至5月底，中国广义货币供应量m2达到104.21万亿元，连续3个月进入“百万亿俱乐部”，稳居世界首位。

“钱去哪儿了？ ’这个问题确实刺痛了中国金融体系上下的经络，决策层和金融机构突然“陌生”地相互凝视。 面对调整轨道中的中国经济，位居世界第一，突破百万亿美元的货币存量，该高兴吗？

国务院快速发展研究中心金融研究所所长张承惠认为，“钱”没有收紧，相反，“缺钱”来源于近年来银行“随心所欲”的业务扩张。

在中国货币供应量每年增长的情况下，央行提供的货币大多未能如决策层所期望的那样进入实体经济，而是留在金融体系中空套利。 比起向任何“稳健”领域的公司收取融资利息，银行更乐意选择房地产、地方政府债务平台，甚至影子银行等高收益市场。

兴业银行(行情、资金、股吧、问诊)首席经济学家鲁政委也认为，此次流动性紧张，正好是广义货币m2增长率超过央行既定目标，决策层决心据此控制“修正”。 他坦白说“钱不够”是因为“被管制者跟不上管制者的想法”。

因此，百万人民币的货币存量对中国经济的担忧取决于钱被花在了哪里。 “避虚就实”、“将庞大的资金从虚拟投入到实体中”的答案，其实大家早就知道了。 只是，现在为了实现它，有必要制定更大的决心和更合作的政策。

目前，中国决策层正在利用这一所谓“缺钱”发出确定的信号。 中央政府提高对经济增长放缓的容忍度，更加关注金融风险的控制，“盘活存量”、“未来不能依赖信用增长刺激经济”。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对记者表示，广义货币( m2 )的库存有多少，关键要看宏观调控力度。 尽管已经突破了百万关口，但如果货币政策能够稳定货币价值，做好防范通货膨胀风险的工作，“压力会小一点”。 他建议，中国应继续实行稳健的货币政策，最重要的是调整货币的总规模、结构和流向，尽量使货币为经济快速发展服务。

北京师范大学金融学部长贺立平也向记者表示，中国流动性过去已经足够，央行不能无限制地向市场提供流动性。 正是现在，应该减少供给，调整流向。 “这个事件，如果中央银行和市场不合作，就无法顺利进行。 如果只有一方积极，一方消极，必然会产生一点摩擦。 相反，对市场的振动会变小。 总而言之，目前是“调整方向正确”。

一段时间以来，中国各方对比货币供应量高、实体经济未被“激活”的局面，推出了一系列配套措施。 例如，中外汇管理局发布《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》后，新增外汇占款大幅放缓，基础货币供给明显下降。 例如中国银监会规范商业银行理财业务投资运营的新规，也对银行间资金流动设置了限制，一时银行间市场流动性明显收紧。

但是，要实现中国经济增长预期和稳健的货币政策这一共同目标，我相信监管层会有持续的动作，这次“缺钱”只是善意的警告。 业内人士认为，中国应着眼于银行监管套期保值、隐藏贷款、不良资产和风险的方法，挤出少许“其他贷款”，逐步放缓贷款规模，使整体经济增长和货币投入量步伐更加协调，更加健康有序 (完) )。