“监管部门关门研讨REITs 机构5年筹备不舍弃”

本篇文章1917字，读完约5分钟

有关reits将要正式试水的消息再次甚嚣尘上。 公开渠道可知的现状是，证监会已经完成了推出reits的可行性研究和准

reits正式试水的消息再次引起骚动。 通过公开渠道了解到的现状是，证券监督管理委员会已经完成发售reits的可行性研究和准备工作，并将适时公开发表相关规则意见征集稿。 REITS是指通过发行收益证书的方法筹集特定多数投资者的资金，由专业投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按一定比例分配给投资者的信托基金。 记者从相关渠道独家获悉，此前监管层召集了6家国内对reits业务有深入了解的券商、6家基金企业讨论开展reits相关业务。 reits的诞生备受期待 reits的讨论由来已久，市场也呼唤着它。 最近，证券监督管理委员会等监管层再次组织对reits进行了研究。 根据多条途径，证券监督管理委员会此前召集了熟悉reits业务的鹏华基金、国投UBS基金、嘉实基金等多家基金企业和证券公司讨论了reits的具体业务。 一位与会企业人士告诉记者，从目前的进展情况看，相关细则和征求意见稿层出不穷，随着配套措施的出台，国内reits将正式发行。 但是，北京一家参加讨论的机构的人告诉记者，未来上市的产品不一定叫reits。 但是，工作模式和国外的reits一样。 一位参加讨论的人士表示，根据国外经验，reits分为几个层次，目前在国内进行的reits基金主要与国外二级市场进行比较，直接投资于上市的reits。 另外，虽然信托、资源管理有时也有类似reits的业务，但都不是公开募集形式，证券监督管理委员会出台的reits细则可以公开募集，但有些政策还会进一步形成。 reits最大的障碍是国内基础制度的不足，关于reits法律主体地位、税收主体和税负问题、交易结构安排、公开上市交易等的规则尚未确定，其中涉及信托法、投资基金法、企业法等相关法律。 信托登记和资产判断这两个极其重要的制度问题，是制约前者reits产品能否流通的重要因素，由来已久，现在也差不多决定了。 参加讨论的机构告诉记者，同一产品一直在准备和研究。 但是，由于具体细则出台后有适应政策的程序，目前在产品方面没有准确的阶段性进展，都是按照原程序推进的。 因为合作对象有点牵连，所以不便透露，因为监管层没有正式批准，所以没有公开。 “以前，国内市场的reits基金全部投资于海外市场。 直接投资的是二级市场或被动跟踪指数，都是二手的reits。 但细则一出台，就意味着国内市场将出现真正的reits。 ”。 在某海外市场投资的发行reits的机构的人是这样解读的。 机构发布关于 reits的细则后，事先准备充分的机构将获得第一份名单。 事实上，很多机构都在锦夜行。 据业内人士称，在国内的资产管理机构中，国投UBS、嘉实基金、中信证券(行情、资金、股吧、问诊)等被抢注，有望获得第一名。 国投UBS早就和北京住建委合作开发了reits，进行了一年多的信息表达协调，国投UBS在年底产生了方案，方案涉及打包、收益分配等新闻。 据信息，该reits涉及北京市朝阳区5个公租房项目，约2000~3000个公租房。 该设计方案正在进行项目1方案的方法试验，试验需要国家保证UBS6%的资本回报率。 年8月，北京市住房城乡建设委员会委员、北京市住房保障办公室常务副主任邹劲松宣布试点发行reits，以缓解公租房面临的资金紧张。 当时的市场认为年末会发布reits，但这个产品还没有问世。 记者从国投UBS获悉，其储备的项目不仅如此，而且涉及合作者，目前不便透露。 另外，据了解，嘉实基金也储备了保障房项目相关的reits产品。 在证券公司中，中信证券又花了近5年的时间准备单一的reits产品，同样至今未发行。 据悉，该单一reits产品的目标资产也是绕过了普通开发商持有的商业房地产，与保障性住房项目进行了比较。 上述许多机构准备的产品没有得到批准的主要原因是，国内市场上最初的reits，需要提交批准的部门很多，其中手续很多，很繁杂。 但是，最大的障碍是目前国内对reits发行的法律基础不充分。 例如，目前国内没有税收优惠政策，因此reits产品的净收益率难以达到市场诉求。 标准reits净利润的90%以上 应发给投资者，免征企业级所得税。 但是，保障房项目本身享受着政策的相关优惠。 “从这一点来说，保障房reits是reits发行最好的突破口，保障房项目不是商业房地产，最先有可能试水reits。 ’某机构的人解体。 记者了解到，许多大地产商已经积极准备，专门剥离项目商业地产的一部分，等待reits细则出台后，才专门发行产品。