“鲜菜降价拉低CPI PPI创8月新低”

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【中国经营网综合报道】5月份全国居民费用指数( cpi )比去年同期上升2.1 )，涨幅比4月份下降0.3个百分点。 专家表示，5月物价数据下跌，主要是生鲜蔬菜价格大幅上涨，目前物价形势稳定，未来通胀压力不大。

据报道，在外贸增长率大幅下跌之际，5月份cpi和ppi的“双降”再次释放了中国经济的疲软。 但该专家指出，经历“去产能化”阵痛是中国转型的必由之路，降息不是应对问题的优先事项。

9日，根据中国国家统计局公布的数据，5月份中国居民费用( cpi )较去年同期上升2.1 )，增长率下降0.3个百分点。 另一方面，工业生产者出厂价格( ppi )比去年同期下降2.9 )，创下近8个月的新低。 这两个指标都低于市场预期。

复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，cpi和ppi的再次下跌预示着中国经济将遭遇快速发展动力的挑战。

据中国银行(行情、资金、股吧、问诊)国际金融研究所高级解体师周景彤介绍，这一挑战最大的原因是受到工业公司产能过剩的影响。 在接受记者采访时，周景彤表示，经济形势高涨时，不会出现产能过剩，但经济一旦停滞，就会出现目前诉求不足和投资过度扩大的弊端。

本月社会支出品零售总额(内需)稳定，但出口数据显示外需低迷。 5月中海外贸出口比去年同期增长1%，增长率比上个月大幅下降13.7个百分点。

中国国家新闻中心首席经济学家范剑平也在接受记者采访时表示，ppi持续下跌15个月，5月跌幅进一步扩大，工业产品供应过剩严重。

他解释说，以往为搞活经济而进行的大规模投资，短期内起到了引导诉求的作用，但在投资带来的供给增长问题凸显后，产能过剩的矛盾凸显出来，“所以通过投资扩大内需实际上很口渴。” 但是，他也指出，中国的cpi目前仍维持在2%以上，“没有谈及通货紧缩风险”。

在实体经济疲软的时候，降息通常被认为是推动公司贷款扩大再生产，鼓励客户贷款购买大商品的重要手段。 但是，许多专家认为，目前不应随便获取信息。

周景彤指出，降息有助于减轻公司的部分资金压力，扩大生产，但无法处理，或加剧产能过剩的状况。 事实上，中国的货币流动性已经很充裕了。 5月，中国广义货币( m2 )比去年同期增长15.8%，比4月增速有所下降，但仍高于官方年初制定的13%左右的目标。 周景顿说:“经济形势持续恶化可能需要开始降息，但现在还不是时机。”

范剑平也认为，如果需要通过诉诸利率降低的手段启动经济，就有必要严格控制房价。 因为一旦流动性提高，在当前土地价格和房价暴涨的背景下，越来越多的资金可能会流入房地产行业，反而不利于实体经济的振兴。

与当前经济面临的情况相比，周景顿需要解体，以扩大内需和降低产能而处理产能过剩的问题。 周景顿说:“这确实是一个痛苦的过程，但如果就业率得到保证，政府就不应该急于保证增长。”

他建议，如果经济增长率小于7.5%，政府可以通过减税、提高税收起征点、持续实施家电等补贴方式扩大内需。

关于年内物价水平的预测，周景彤指出，除了近期猪肉价格回升等因素外，考虑到目前房地产市场十分活跃，居住价格上涨较快，年内cpi应该会缓慢回升，未来有必要防范通胀风险。

但范剑平认为，物价是经济运行滞后的指标，因此cpi是ppi滞后的指标。 目前ppi持续下跌，意味着工业产品短期价格上涨压力小，通胀压力不大。

5月: cpi涨幅ppi创8月最低

据解放日报报道，根据国家统计局昨天公布的数据，5月份全国居民总支出额( cpi )较去年同期上升2.1 )，涨幅转为比上个月下降0.6 )。 5月份全国工业生产者出厂价格( ppi )比上年同期下跌2.9%，比上个月下跌0.6%。 1-5月平均cpi总水平比去年同期上升2.4%，ppi下降2.1%。 一位经济学家表示，物价指数低并不意味着通货膨胀预期的下降，实体经济的动力必须尽快受到刺激。

5月，食品价格比去年同期上涨3.2%，影响居民支出价格的总水平比去年同期上涨约1.05个百分点。 国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，生鲜蔬菜价格下降占cpi环比总跌幅的8成以上是降低cpi的首要原因。 进入5月，随着气温进一步恢复，新鲜菜大量上市，价格下降了很多。

复旦大学经济学院教授孙立坚表示，cpi、ppi数据均偏低，表明宏观经济活力减弱。 目前，通胀预期依然居高不下，人们倾向于将手中的财富投入虚拟经济以获得更高的收益。 这部分代替了费用，但是在宏观经济面冷、产能过剩、库存高的情况下，公司不愿意追加投资和扩大生产，实体经济“缺钱”和虚拟经济“钱多”并存。 因为有必要采取措施提高金融为实体经济服务的能力，引诱资金投入到实体经济中。

降低蔬菜价格，降低cpi

据京华时报报道，据国家统计局测算，5月份cpi涨幅中，去年价格上涨的剩余因素约1.3个百分点，比上个月增加0.3个百分点，新增涨幅约0.8个百分点，比上个月减少0.6个百分点。 据国家统计局城市司高级统计师余秋梅拆解介绍，5月份蔬菜价格比上个月下降13.8%，比cpi上个月下降近0.5个百分点，是新涨价因素减少的首要原因，也是cpi涨幅下降的首要原因。

预测未来通货膨胀的压力不大

海通证券(行情、资金、股票、问诊)首席宏观分析师说，鉴于5月的cpi低于市场预期，以及近期央行政策持续收紧，未来通胀压力将大幅减弱。 姜超表示，去年同期基数低，加上5月下旬以后猪肉价格持续反弹，6月份cpi预计将反弹至2.4%，全年维持2.4%。

交通银行(行情、资金、股吧、问诊)拆船师唐建伟认为，ppi持续负增长一年多证明了工业行业缩小，经济复苏的短期压力可能很大。

影响货币政策和稳定

交通银行金融研究中心研究员王宇雯表示，cpi和ppi较去年同期持续背离，目前的货币政策在一定程度上面临困境。 放松政策担心居民物价上涨，放松政策担心本来就很弱的生产活动会进一步受到压力。

摩根大通大中华区经济研究负责人朱海斌认为，通胀压力的缓解，为进一步放松货币创造了条件，但货币政策不会进一步放松。 央行预计今年将保持政策利率不变，央行仍将通过公开市场操作确保流动性稳定。

物价下跌宏观调控变得有利

随着cpi、ppi数据的双方下跌，未来国内利率下降的前景再次高涨。 外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明表示，降息不仅抑制热钱流入，更重要的是被视为政府的刺激政策，有助于增强公司和居民的信心，也起到降低公司财务价格的作用。

据人民日报报道，“cpi涨幅下降并不意味着货币政策明显放宽，利率下降的可能性很低。” 交通经济学家连平对本报记者表示，物价对货币政策的影响不大。 “一是现在的物价在稳定的区间运行，没有大幅下跌。 cpi涨幅下跌，为季节性调整，无趋势性； 二是货币政策的制定有一定的前瞻性，不仅要考虑上个月的物价状况，还需要考虑今后几个季度的经济形势，做事先判断。 ”

南方基金首席战略分析师杨德龙认为，5月份cpi和ppi数据低于预期，表明实体经济复苏依然疲弱，指控不振。 考虑到目前经济增长率仍在年初设定的目标之上，通胀水平也维持在低位，货币政策没有太大变化，降息和存款准备金率下降的可能性很低。 专家们认为，5月份cpi涨幅下跌对当前物价抑制效果明显，有利于今后的宏观调控，将为财政政策和货币政策提供更大的调控空之间。