“公开市场本周实现净投放1600亿元 6月资金面格局趋紧”

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记者了解到，6日，人民银行通过价格(利率)投标方法分别进行了110亿元的3月期央票和100亿元的28天回购操作，中标利率持续稳定在2.9089%和2.75%。

考虑到本周央票和回购期限达到亿元，公开市场最终实现了1600亿元资金的净投入。

可以看出，尽管周公开市场到期的资金量较大，央行有意减少流动性恢复力，但现阶段银行间资金面整体疲软。

根据中债提供的数据，截至6月5日收盘，银行间回购利率仍持续高位震荡。 其中，隔夜、7天及14天回购利率分别较前一个交易日上涨19.9bp、4.1bp、9.3bp，排在4.734%、4.743%、4.868%的高位。

分析目前的市场状况，促使流动性持续紧缩的理由主要有四个。 第一，由于同一银行的资产管理和自营业者之间不允许回购和交易，以前自营业者接受或自营业者借钱进行资产管理以度过季末、半期末等重要时刻的资金和现券交易模式受到了挑战，但债市的监管有所升级 能够进行合规代理的机构变少了，资产管理从业者必须比以前更早地准备财富技术商品的到期，投资的资产未到期，由于期限不匹配而被迫诉求资金。

其二，外管局20号文对商业银行综合外汇职位下限的考核时间截止到6月底，商业银行需要增加外汇购买以满足考核要求。

而且，根据美国qe缩小量的预计，从5月开始，外汇占有规模有可能逐渐下降。 最后，由于5月底资金紧张，银行提高了存款力度，机构于5日补充了准备金。

综上所述，业内人士预计，6月资金面整体处于平衡状态，资金价格底部也将呈趋势上升。

不仅如此，在当前银行间流动性持续紧张的情况下，周四央行并未暂停发行央票，表明管理层公开市场操作的态度并未缓解，值得投资者关注。

包括中金企业、申银万国、国泰君安在内的多家券商估值，随着季度末的临近，6月中后期流动性风险材料将进一步增大，对中长时间利率造成压力。