“6月资金面扰动多 周二温和回笼210亿元”

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记者了解到，4日，人民银行通过价格(利率)投标方法进行了70亿元的3月期央票和140亿元的28天正回购操作，中标利率继续稳定在2.9089%和2.75%。

由于本周央票和回购期限达到亿元，如果公开市场不进行大规模回收，银行间资金面有望缓和。

另外，在6月3日回收之前，银行间回购利率继续维持高水平的态势。 其中，隔夜、7天、14天的回购利率仍居4.619%、4.666%、4.717%的高位。

“周一资金紧张程度超出市场预期，本来随着月末财政存款上缴结束，本周开始资金利率应该明显下跌。 ”一家证券公司交易员在接受记者采访时表示，“据个人推测，随着5月外汇占有率的下降，加上季末、月末的因素，后续资金利率仍存在上升压力。”

顺德农商银行固定收益研究员宋球红指出，近期市场未来资金走势存在较大分歧。 另一方面，世界主要经济板块都采取宽松的货币政策以促进经济增长，中国也必须从切实降低公司融资价格促进经济增长的角度，应对世界货币放缓的步伐。 另一方面，国内m2远远超过13%的监管目标，资产价格上涨、产能过剩、影子银行规模大幅扩大，特别是地方政府融资平台规模的迅速扩大，促使中国应采取相对严格的货币政策。

宋球红坦言:“从目前政府对经济下行的容忍度正在提高的立场来看，我认为今后一段时间内资金很可能会偏向中性。”

对许多业内人士来说，资金方面将成为下一阶段扰乱市场的最大变量。 首先，投资者对美元中期强势的评价已经确立，全球各资产必须消化FRB QE规模逐渐缩小带来的影响、包括离岸人民币在内的新兴市场货币压力、新兴市场资本流入略有放缓。

其次，受美元升值和外管当局对冲行为的打击，预计外汇占款增长幅度也将逐渐下跌，从边际上影响市场流动性的外源性补给情况。

从周二开始，公开市场将陆续有资金到期释放，但许多接受记者采访的一线交易员，从6月下旬开始，资金面可能长期处于收紧状态，6月中旬资金利率也很难恢复到前期水平，7天的回购利率平均可能会进一步上升到3.5%附近

申万方面也表示，从中期来看，资金面不容乐观，需要特别关注外汇占款的变化和央行货币政策的变化。