“汇丰与官方版5月PMI再现严重背离”

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作为5月首次发布的经济成绩单，政府和机构提交的制造业采购经理指数( pmi )数据再次出现严重背离。 昨天，汇丰银行宣布，5月制造业pmi数据为49.2%，低于上月的50.4%，挤进了50%的荣枯分水岭，创下自去年10月以来的最低纪录。 这个数据与上周末刚刚公布的官方制造业pmi背离了良好的趋势。 该专家表示，背离的首要原因是样本选择的不同，需要进一步注意对未来整体经济状况的评价。

根据最近公布的汇丰制造业pmi细分指数，生产指数连续7个月保持在50%以上的扩张区间，但增长率略有放缓。 此外，自去年9月以来，新订单指数首次降至50%以下，海外诉求也减弱，新出口订单连续2月缩小。

值得注意的是，不久前公布的官方5月制造业pmi数据连续8个月在荣枯线以上达到50.8%，为近两个月来最高。 对此，汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌回应称，汇丰和官方pmi的区别在于样本和每季的调整方法最不同。 官方样本超过3000家，以大中型公司为主。 汇丰样本只有430家，但使用基于x-11调整的季度调整法效果更好。

在业内专家看来，汇丰PMI越来越反映中小企业的经营状况，官方数据更好地反映了大中型企业的经济现状。 一项数据显示，中小企业目前贡献了中国gdp的60%以上，创造了城市就业的80%。

其实，官方制造业的pmi也逐渐开始关注不同规模公司的业绩，5月数据显示，大公司的pmi为51.1%，环比仅上升0.1个百分点； 中型公司的pmi为51.4%，同比上升0.7个百分点； 小型公司的pmi为47.3%，环比下降0.3个百分点。

瑞穗证券亚洲企业董事社长、首席经济学家沈建光表示，光靠官方pmi回升并不能充分证明经济情况良好，经济拐点是否会到来还需要越来越多的数据支撑。 在产能过剩没有明显改善，中小企业和中西部地区经济仍然疲软的情况下，未来经济各方面都需要向好的方向提供政策支持。