“央行细绘利率市场化“路线图” 同业存单将推出”

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中国人民银行副总裁胡晓炼日前在市场利率定价自律机制成立和第一次实务会议上表示，推进近期利率市场化工作的任务，一是建立市场利率定价自律机制，二是开展贷款基础利率测算工作，三是推进同业存单发放和交易

胡晓炼指出，市场利率定价自律机制是由金融机构组成的市场定价自律和协调机制，在符合国家有关利率管理规定的基础上，自主管理金融机构自主明确的货币市场、信用市场等金融市场利率，维护市场正当竞争秩序，促进市场规范健康快速发展

开展贷款基础利率的估算业务。 建立贷款基准利率的集中估算和发行机制，将市场基准利率的估算从货币市场扩大到信用市场。 随着贷款利率管制的全面放开，近期，以自律机制为基础，组织综合实力较强的金融机构将报告其最高质量的客户所实行的贷款利率，为金融机构贷款产品的定价提供参考。 这有助于适应贷款利率全面开放、市场化的需要。

推动同业存款的发行和交易。 根据国际经验，并结合近年来我国同业融资市场快速发展的情况，近期将从银行间市场发行同业存单入手，逐步扩大负债产品市场化定价范围，进一步完善金融机构负债产品市场化，平稳有序地推进存款利率市场化

胡晓炼强调了建立市场利率定价自律机制、贷款基础利率集中估算和发布机制对进一步推进利率市场化改革的意义。 一是鼓励金融机构加强财务约束，实现科学合理的定价；二是建立信贷市场基础利率，为金融机构信贷产品市场化定价提供参考；三是进一步快速发展货币市场，规范同业业务，防范金融风险；四是定价

胡晓炼对自律机构的成员单位，首先要进一步提高自身的综合实力，适应利率市场化改革不断推进的市场环境； 二要科学制定标准和程序，开展金融机构合格审慎和综合实力判断，发挥自律机制的激励约束作用；三要加强研究，推进利率市场化改革提出建议。 中国人民银行将根据利率市场化改革的总体安排，对市场利率定价自律机制成员采取一定的激励约束措施，促进金融机构自主定价能力的提高，提高金融服务水平。

中国银行(行情、问诊(据国际金融研究所宏观经济研究负责人温彬介绍，同业存单的发放，一个有助于shibor品种期限结构的完善。 目前，一周内shibor品种交易量占90%以上，中长时间品种交易较少。 计划推出的同业存款产品以3个月和6个月期限为主，形成完善的货币市场收益率曲线，有助于强化shibor在金融产品定价中的基准地位。

二是有助于提高商业银行的定价能力。 同业存款是商业银行进行积极债务管理的重要工具，市场化定价的资金价格存在波动性和不明确性，这将迫使商业银行加强资产负债管理，提高风险管理能力，从而受益于风险管理。

同业存款与同业存款相比有三大优势。 一是能动性。 发行人可以根据资产负债管理的需要，自行决定发行的金额和期限。 二是透明度。 作为在线业务，可以根据供求关系使价格市场化，提高透明度。 第三是稳定性。 同行的存款证明可以转让，但不能提前提取，所以可以不变动银行存款。