“国民信和输血内蒙区县平台 监管盲区致违规横行”

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对比政府债务的审计风暴，未能平抑地方融资平台的举债冲动。 眼下，除以前传下来的银行、信托渠道，

与政府债务审计风暴相比，没能抑制地方融资平台的举债冲动。 目前，在流传至今的银行、信托渠道和新兴券商资金管理、基金子公司之外，一些私募基金已经成为输血地方融资平台的重要组成部分。 “私人基金本质上是民间融资。 北京一位托业人士表示，“市场上从事平台和房地产私人项目的人很多，质量也参差不齐。” 记者表示，涉及地方平台的私募项目增书中，包括“财政兜底”等现象在内，也有涉嫌违规的。 在一些项目中，办公楼也成为融资增信时的抵押品。 “民间融资难以受到监管。 那是因为可操作的‘空间’很大。 ”前述信托人指出。 “如果不使用这样的方法，地方上的资金不会溶解，所以只能冒险。 ”东北地区的一位鉴定系统相关人士坦言:“地方财政目前为了举债而不惜使用各种方法。” 财政担保+单位不动产抵押 民间资金流入融资平台的例子屡见不鲜。 今年6月，北京国民信和投资基金有限企业(以下称为“国民信和”(国民信和)【聚信汇富一号】定向资产管理计划投资基金)就是其中之一。 记者获得的资料显示，该基金募集总规模2.2亿元，首付5000万元，用于内蒙古自治区牙克石市国际物流园区、市老城区、新城区风景互补led路灯工程建设。 该项目的融资方为牙石市城市基础设施投资有限责任企业(以下称为牙石城投)、牙石市经济局下属的国有独资平台企业。 但是，项目在增信担保措施中，多涉嫌违反463号文《国务院关于加强地方政府融资平台企业管理有关问题的通知》。 资料显示，该项目的还款来源已经通过了该市人大常委会的决议，还款内容已纳入下一年度财政预算。 根据记者获得的“牙人常字【】8号”文章，其中，年、年该项目纳入政府财政预算资金共计2.2亿元。 与此同时，政府下属的国有企业、行政事业单位的不动产都成为这笔融资的抵押资产。 根据其担保措施处的规定，共有8个国有公司和行政事业单位的房产成为此次融资的抵押品，总面积3.6万平方米，土地面积共计98542.9平方米。 但是，根据463号文第五条的规定，“地方各级政府和所属机关的事业单位、社会团体不得出具担保函、承诺函、安慰函等直接或变相担保协议，并将机关事业单位和社会团体的国有资产作为其他机关或公司的融资抵押或抵押 “牙石财政对资金的诉求迫在眉睫，与违反规定相比，资金不足对地方财政的打击更大。 ”接近牙石市的一位政府官员明确表示，“在公务员工资发放迟缓、国家上调公务员工资的情况下，当地财政只上调了文件上的工资，实际工资没有上调等，资金紧张有几种表现。” 事实上，拿私募基金本身就已经凸显出了当地财政资金的紧张。 “最好的项目银行会做。 银行不做信托。 信托不干了，轮到合作基金了。 ”北京一位合作基金经理表示:“与前两家相比，合作基金的融资价格更高，最高可以达到20%以上。 这个资金价格与项目风险也是对称的。” 在前面提到的托业相关人士看来，如果此次沙尘暴浮现出融资平台越来越多的问题，那么更多的区县平台将依赖私募基金等以前流传的金融机构以外的渠道 “区县财政最大的问题是不透明，有时候即使尽了调整，也不知道其下到底有多少融资平台是最可怕的。”上述业内人士表示，“如果地方财政状况比想象中还要严重，甚至不需要监管层的指导， 门槛只有20万的证券公司资金管理渠道 值得观察的是，在上述国民输血融资平台的产品设计中，牌照机构的身影也闪烁不定。 相关资料显示，国民信和曾与3家证券公司合作，分别达成中信证券(行情、问诊)、齐鲁证券、华龙证券的意向，而此次输血融资平台的投资计划正是通过齐鲁证券的资源管理计划完成的。 其交易结构的设计，由该基金募集资金投资“国民信和【聚信汇富一号】定向理财计划”，并由该资金管理计划委托“民生银行(行情、问诊)北京市分行中关村)行情、问诊)西区分行”融资，为内蒙 迄今为止，证券公司的定向资金管理业务越来越多地进入银行的非信用类业务，起到了银行资金规避信用管制的“通道”作用。 “给私募加上证券公司的通道，只是为了给投资者更多的信心，更容易募集基金。 ”前面提到的托业相关人士指出:“但是，如果这笔投资只是基金独有的项目，证券公司的定向资金管理依然是渠道，不会成为实际的加息，证券公司也不会承担风险。” 另外，还需要观察该基金存在期间失配和投资门槛过低等问题。 记者了解到，该基金期限为2年，但根据介绍材料，该基金根据合伙人投资期限的不同，分为a(6个月)、b )、c ( 18个月) 3类，该基金关闭期结束后的5个业务日为开放期 “短期设计显然是为了更顺利地募集资金，但在这种模式下，上一期的投资者到期，需要退出的情况下，后面需要资金的入场接受盘，不能保证正常的兑付。” “这种对整个期间开放小期间的方法是典型的期间不匹配。 该产品的3种年化预期收益率也因投资起始额的不同而不同。 其中，a类为6.5%-8%，b类为7.5%-9%，c类为11%。 其年化收益率为6.5%的最低投资起始额仅为20万元。 低准入标准也有可能使风险承受能力低的群体成为潜在的投资者。 业内人士供认，这与上述问题和私募基金监管不足有关。 “私募股权基金的监管长期徘徊在众多监管部门之间，尚无定论。 ”参加新《基金法》立法工作的人，在《新《基金法》出台后，确定私募股权基金监管部门为证券监管委员会，但在监管实践中，对私募股权基金的监管仍然是空小白。