“7月制造业PMI指数明日出炉 稳增长预期再起”

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中国主要经济指标在三季度启动，看起来不乐观，但8月1日中国政府公布了制造业指数，投资者对中国经济增长的担忧正在加剧。 另外，国务院强调的经济运行下限稳定增长和就业维持指数均创下近一年的新低，这也强化了近期可能出台温和刺激政策的市场预期。

拆船者预计，中国政府可能将制造业指数降至50%荣枯线以下，上个月，这一数值降至50.1%。 据业内人士分析，新增订单指数、生产指数下跌和就业指数下跌，有望成为拉动pmi整体下跌的主要因素。

本周公布的汇丰7月份的pmi初始值为47.7%，创下11个月来的最低纪录，表明中国制造业的状况并未改善。 从历史数据来看，7月汇丰pmi与中国产pmi的相关性不强，但对经济增长率下降的担忧带动了市场对中国产pmi的预期。

27日统计局公布了6月份工业经济效益月度报告。 6月规模以上的工业公司利润比去年同期增长6.3%，上一个值增长15.5%。 1-6月规模以上工业公司利润比去年同期增长11.1%，前值增长12.3%，增速比1-5月下降1.2个百分点。

广州证券表示，6月工业公司利润下滑与pmi、工业增加值趋势一致，表明结构调整期间制造业承压持续加剧。 具体数据显示，煤炭开采、金属冶炼等产能过剩领域利润降幅最高，也是此次整改的重点。 在阵痛转型期，积极生育成为工业利润增长最大束缚的最近，受维修事业的影响，原计划的投资订单被推迟，制造业的库存削减压力不断加大。 我认为，三中全会后，随着地方政府城市化进程的推进和“政策年”投资订单的落实，四季度工业将恢复复苏态势。

6月中下旬以来，兼顾稳定增长和结构调整的政策相继出台。 市场人士评价称，未来这种“点代面”刺激政策将继续出台，以保持必要的投资增速和经济增长。

在信贷方面，考虑到今年6月信贷比往年同期有所增加，7月银行间市场流动性明显缓和，拆放者预计7月信贷可能比去年同期增加9000亿元。