“央行逆回购注资170亿 对资金面“实质”影响有限”

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路透社援引交易员的话说，央行公开市场今天7天回购了170亿元资金。 数据显示，除了将170亿元资金注入回购外，今天仍有850亿元央票到期，本周没有正式回购期限。

央行已经连续5周暂停回购和央行操作，公开市场也已连续净投入3510亿元资金，但加上月末利率市场化推进、6月外汇占用金负增长等因素，7月下旬财政存款和大银行红利的影响，银行间同业拆借利率近期略有收紧

昨日，根据上海同业拆借利率( shibor )，shibor利率全线上涨，其中14天利率从88个基点升至5.5 )，7天利率从70.6个基点升至5.057%，中长时间利率略有上升。 这是利率连续第五天上升。

海通证券( 600837 )宏观债券首席分析师姜超表示:“央行稳定利率①今天央行开始逆回购，7天内为170亿，利率4.4%，2月后将首次开始逆回购。” ②即使本周公开市场到期资金达到850亿，央行依然开始逆回购并投入货币，稳定的利率意图已经确定。 ③7月以来，回购利率中枢持续上升，目前已达到5%以上。 ④央行的态度转变有助于稳定利率，防止6月突然缺钱再次发生。

据市场分析，此次回购操作量仅为170亿，对资金面注水的“实质”影响有限。 但是，在本周公开市场到期资金激增至850亿美元的背景下，央行再次实施逆回购的信号意义明显，将打破市场此前对央票的预期，缓解月末财政支付等月末资金紧张局面。

另外，一些市场人士认为，央行恢复回购是在上个月m2增长14%的情况下，经过一系列紧缩手段，7月的m2增速低于13%的年初预定的目标，而选择今天恢复回购正好是在7月底 由此看来，紧缩政策将于8月开始微调，从过去的紧缩逐渐转向放松，无论是实体还是虚拟资本市场，预计拐点都将于7月底8月初形成。