“汇丰7月PMI初值创11个月新低”

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汇丰中国昨日表示，7月汇丰制造业的pmi初值为47.7，创下11个月的最低水平，表现出实体经济的惰性度。 低于预期的pmi初始值公布后，上证指数迅速超过1%。

大盘一度下跌1.6%

汇丰制造业的pmi初始值多分项指数下跌，创下新低。 7月份的生产指数下降了0.4个百分点，达到48.2，是去年10月以来的最低。 新订单指数下降了1个百分点，达到46.6，是去年8月以来的最低值。 7月出口订单指数继6月大幅下跌后反弹，上涨2.8个百分点至47.7，为去年10月以来的第二低。

值得观察的是，就业指数降至47.3，创下4年多来的最低纪录。 汇丰制造业pmi样本以中小企业为主，但中小企业提供了80%以上的就业岗位，汇丰pmi就业指数持续萎缩，隐含着在实体经济疲软的背景下，就业面临考验。

昨天早上的比赛，受pmi初始值创新低的影响，大盘一度下跌1.6%。 但是，下午股价震荡回升，截至收盘价，上海综合指数下跌2033.33点，至0.52%。

“短期内很难出台刺激的政策”

汇丰制造业pmi的初始值表明制造业继续停滞，特别是就业指数新低，威胁到经济恶化和就业稳定。 最近，国务院总理李克强发表了经济“最低线”和“下限线”的发言，市场对近期出台温和刺激政策的可能性期望更高。

汇丰银行首席经济学家屈宏斌认为，鉴于政府近期强调通过确保增长不超过下限来保证就业稳定，pmi初始值加强了出台越来越多微调措施稳定增长的必要性。 既然货币政策放宽的可能性很低，那就只有财政微调了。

美银美林认为，从现有数据来看，经济增长还没有见底。 因为短期内很难出台刺激的政策。 但是由于经济增长正在接近底部，中央应该在今年下半年采取稳定经济的措施，这些措施应该只是小规模的财政扩大和一点支撑性的措施。

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