“央行公开市场继续零操作 银行间资金利率全面回升”

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又到月末了，市场又缺钱了。

虽然本周公开市场上没有一分钱到期资金，但昨天央行公开市场的例行操作依然全面暂停。 在央行的冷眼看着下，上海银行间同业拆借利率( shibor )全面回升，市场交易员普遍反映出资金面明显疲软。

但有趣的是，市场上的人们似乎对央行的意图开始产生分歧。 不少市场人士相信，央行将继续提供此前不愿轻易放松流动性的指导，但另一些市场人士则考虑到外汇占用金6月开始负增长(详见东方早报7月23日a25版《外汇占用金7月首次出现负增长，

“几乎没有银行出钱”

据总公司消息，6月下旬银行间市场资金激增后，截至本周，央行公开市场连续4周进行空窗口操作。

但是，本周的情况和前几周不一样。 本周公开市场没有央票，正、逆回购资金到期。 如果央行继续“不作为”，意味着市场将被收回部分资金。 更重要的是，本周又接近月末了。

还是市场开始紧张，各种利率全线上涨。

中债提供的数据显示，截至7月22日已收回，银行间回购利率全面上涨。 其中，3日、7日、14日的回购利率分别比上个交易日上涨85.3bp (基点，即1万分之一)、19.2bp、3.9bp，分别位于3.898%、3.960%、4.110%的位置。 不仅如此，来自全国银行间同业拆借中心的最新数据显示，23日上海银行间同业拆借利率( shibor )隔夜、7日、14日、1月期品种分别为3.1355%、3.9590% )、4.1100% )

“很难借钱。 今天已经不容易了。 我觉得到7月末为止不会轻松。 ’路透社昨天引用了银行交易员的话。 另一个交易员说:“钱很紧！ 银行很少出钱。 ”

东莞银行金融市场部解体师陈龙昨日直言，随着月末的临近，机构对资金的诉求将再次上升。 尽管有6月的经验，机构的准备工作有所增加，但预计资金方面将面临一定的变动。 而且，随着财政缴纳期限的临近，本周有可能发生集中支付的动向，将会给市场资金方面带来巨大的打击。 从整体来看，本周的资金面可能比上周更紧张。

下半年降低标准？ [/s2/]

但值得一提的是，虽然短期资金面被公认为吃紧，但央行下一步的行动市场似乎存在分歧。

“公开市场没有被操纵，应该继续以前的诱惑方向。 虽然6月20日也没有出来，但是那个时候还在做正式的回购和中央车票。 现在央行没有火上浇油。 ”。 路透社引用了华中一银行交易员的话。

路透社采访的北京券商拆迁师也认为，面对紧张的资金局面，央行并未如预期般轻举妄动，监管层不愿轻易放松流动性，未来放松的可能性较弱。

总体而言，许多拆迁户认为央行可能希望通过市场利率的变化来推动金融机构的结构调整，从而降低金融机构系统性的错配风险。 因此，今后资金紧张和利率上升是可以预见的事实。

但是，市场上也有乐观的声音。

央行7月22日宣布，6月金融机构外汇占款减少412亿元，为7个月来首次减少外汇占款。 这意味着市场流动性将更加紧张。 但是，因此，包括东方证券在内的一些机构认为，从中期来看，央行似乎已经介于货币政策放手的理由和空之间。

昨天，一些官方媒体引用了一些分析师的观点，外汇占有率走势提高了下半年储蓄基准下调的可能性。 如果经济增长率超过下限，资本持续加速外流，则不排除仅下降1-2次，每次下降0.5个百分点的可能性。