“过剩产能领域信贷趋紧 并未一刀切地禁止”

本篇文章2459字，读完约6分钟

中钢协最新数据显示，7月份全国粗钢日均产量比去年同期高出6.3%，在今年钢价持续低迷的情况下，钢产量仍在上升。 晨报记者兰花卉图

在中央决策层坚持“消除过剩产能”的氛围中，中国收紧了钢铁、水泥、电解铝等过剩领域的信用关口。

7月21日晚间，据广泛转载的消息称，“央行发布内部通知，禁止向水泥、炼钢、炼铁、化纤、电解铝、煤炭等近10个产能过剩领域发放新增融资，禁止这些领域发行短融券、中期票据、可转债、新公司。 另外，对于希望自动停产、放弃生产的公司，可以减免部分贷款利息，或者支持生产转换。 ”

“从大趋势看，与产能过剩领域相比，信用投入规制较强，在结构上和总量上都越来越严格。 ”许多银行人士表示，自去年以来，与产能过剩领域比较的融资、债务发行考核一直在收紧，近两天来没有接到所谓的紧急通知。 “其实并不是一律禁止，而是一边控制这些过剩区域，一边降低，一边用适度控制的方法压住。 ”

另一位接近地方银行的人士表示，目前据该消息称，没有收到任何文件或通知。

但值得注意的是，据总公司下属经济参考报7月9日报道，许多部委针对过剩产能“釜底抽薪”，具体措施包括严格的信贷、差别电价、能源消费总量限制、问责制等。 在信贷紧缩方面，央行和银监会将金融支持节能减排和淘汰落后产能放在更突出的位置，以支持节能减排和淘汰落后产能为加强银行征信贷款管理的重要参照依据。 ”

从去年年末开始，中国就“四兆”的投资、目前的过剩产能、环境保护管理等方面进行了反省，所以严格控制此次过剩领域的信用的说法并不意外。 但是，在央行从7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制的背景下，对过剩领域“一刀切”的贷款政策传闻，让不少市场人士担忧。

“每年以一定的比例电压下降”

央行上月发布的《年中国金融稳定报告》中指出，部分领域产能过剩问题比较严重，“金融业存在潜在风险”。

一家大型投行部相关人士表示，去年年底承销的一家单公司债务，由于客户拥有钢铁公司，在发行债务的过程中，央行主管的银行间市场交易商协会一直牢牢卡住，要求补充资料。

“我们有必要不断地和交易商协会表达信息。 发债这个项目本身是一种特殊钢，不是落后的、应该被淘汰的板钢、粗钢。 交易商协会最后对资金投入、资金用途有很高的要求。 例如，专用于专款，不混用等。 ”

该投行部的人认为，目前包括钢铁在内的许多产能过剩领域实际上是结构过剩。 “例如，由于中国仍进口大量高质量钢材，较好的特钢改造项目符合国家相关要求。 另外，如果融资用于产业整合、新技术的推广和改造，也有可能得到批准。 ”上述投票者指出。

但也有不同的例子。

从事电解铝生产的中国宏桥集团有限企业( 01378.hk，中国宏桥)预计今年将扩大10%的生产，电解铝生产可超过200万吨。 执行秘书兼投资者相关负责人王雨婷告诉早报记者:“我们已于去年和上半年完成全年贷款的投诉，新建设了10%的生产能力。”

这家山东魏桥创业集团有限企业旗下企业，目前是国内第四大铝制品制造商，自有电厂带来的低价钱便利，扩张底部雄厚。 “电解铝领域目前过剩，但在领域中呈现两极化，我们是一家价格非常低、极具竞争力的制造商。 所以我们没有任何减产的计划。 ”

根据中国有色金属工业协会的数据，全年全国电解铝产能2700万吨、产量2000万吨、产能利用率74.07%； 市场销量1902万吨，产销率95.1%； 电解铝公司的亏损面达到了93%。 据建设生产能力测算，全年全国电解铝生产能力可能超过3300万吨，新疆等西部地区仍有较多的待建生产能力。

多家银行企业部、投行部、信审部相关人士表示，各银行将于每年年初根据银监会、央行当年的要求，制定适应各行优势的信贷指引，其中涉及降低对过剩领域的贷款控制要求，“每年降低一定比例”。 借钱也是一样。 “我们没有拿出资金，但是有虚拟信用，占有风险资产。 债券在出现问题时，主要贸易伙伴商业银行将承担一定的责任。 这里有一个领域因素的问题。 我们也同样应信用指导的要求进行。 ”

“如果比较具体落后的项目，将会受到严格审查。 从去年年末开始就有了这样的审查。 ”另一位大客户部的人透露。

“决策困难”

信用紧缩能否切实促进落后产能的淘汰？

最近两周钢价反弹，这也与环境保护政策的风传高涨有关。 同样，信贷紧缩可能对钢的价格也有好处，但价格上涨反而有可能刺激产量的增长。

对此，一位钢铁领域的解体师悲观地认为:“这将加剧国进民退。” 由于国企有比民营企业价格更低的融资渠道，所以我们认为“与其国家插手，不如市场自行调整”。

他说压缩过剩产能就像“暗斗”。 “大家都希望其他地区压缩，自己几乎不压缩，然后坐下来等待红利。 ”供给减少，钢材价格就会上涨，所以“大家都这么想，谁也不想动，磨磨蹭蹭半天。 东部说，我的设备先进，不应该压缩； 西部说，我这里基础设施诉求大，产能不过剩，不可压缩。 绕了一圈，还是那样。 ”

顺便说一下，中钢协会的最新数据显示，7月上旬全国粗钢日均产量208.3万吨，旬环比减少4.5%，为今年3月下旬以来首次跌破210万吨。 之后，比去年同期的195.81万吨高出了6.38%。 也就是说，在今年钢价格持续低迷的情况下，钢产量仍然在上升。

微软综合信息部主编朱喜安认为，信贷紧缩和环保政策是政府为淘汰过剩产能而采取的一系列措施，“对新项目的遏制应该是显而易见的”。

过去，地方政府为了确保就业和税收，大力发展当地的钢铁企业，但这种现象将来也会存在吧。

“但是，会比原来好一点。 地方政府对银行有很大的影响，但是地方银行经常需要得到总行的批准。 ”朱喜安氏说:“另外，如果有债务发行的限制，杀伤力会更大，能发行债务的实际上是有点实力的公司。”

朱喜安氏认为，政策可以起到诱惑作用，但“起决策作用不容易”，能否淘汰落后的产能取决于公司自身如何看待市场。 “现在价格上涨了，所以淘汰生产能力可能会有点困难。 ”他说:“现在只能说看到更加积极的信号，但关于之后的淘汰进展，还需要再多加注意。”