“资金面仍存不利因素”

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据本报报道，中央银行好像放暑假了。 此前三周央行全面暂停公开市场操作，但昨日继续暂停。 据wind消息，本周到期央票自动投入1600亿元资金，创近5周来新高。 另外，周四将注入国库现金投标500亿元的资金，本周将迎来无公开市场操作的2100亿元资金注入。

值得一提的是，央行在央行到期和国库现金招标的背景下，尚未进行公开市场操作，意在维持目前资金上的严格平衡结构。 业内人士表示，由于大银行的红利尚未全部结束，且下个月末即将到来，为了防止不明朗因素再次给资金带来混乱，央行将继续表现出化解冷端的态度，以稳定资金面。

公开市场连续操作空窗后，银行间资金市场夜间加权利率低了近两个月。 周二中国银行(行情、问诊)之间的同业拆借和质押式回购利率大多有所下降。 例如，银行间同业拆借市场夜间品种加权平均利率为3.0339%，比上个交易日下跌27.76个基点。 银行间质押式回购市场隔夜品种加权平均利率为3.0113%，比上个交易日下跌27.81个基点。

虽然中央银行维持稳定的意图很明显，但在资金方面依然有不利因素。 首先，财政存款季度初月上缴规模较大，上缴集中在本月中下旬； 其次，人民币汇率持续震荡，外汇获取规模预计较低，最后，四大银行的股票红利从7月12日开始陆续进行，红利总规模为2500亿元左右，其中约1500亿元为a股红利。

财富证券固定收益部认为，7月的资金面回归前4个月的水平基本上是被市场认可的。 央行公告称，6月底金融机构超额准备金率为2.1%，接近去年2-3个季度。 在超高储蓄率的情况下，这可能意味着无法大幅降低回购利率，金融机构的流动性管理将更加保守。