“宏观经济半年报今起发布 二季度GDP增速或降至7.5%”

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中国经济年上半年的“成绩单”将于今天正式发表。

根据国家统计局的既定安排，6月份的cpi (居民支出价格指数)和ppi )生产者价格指数)今天率先出炉。 二季度国民经济运行情况新闻发布会将于7月15日(下周一)举行，届时将公布1-6月固定资产投资、6月规模以上工业生产增加值、社会消费品零售总额、房地产投资和销售情况。

此外，海关总署将于7月10日公布最新外贸进出口数据。

在上述数据中，二季度国内生产总值( gdp )无疑是重中之重。 晨报记者综合10家研究机构的预测显示，市场对二季度经济增长率的预期将基本全线下调，其中多达7家机构预计二季度gdp将从一季度的7.7%进一步降至7.5%，这是决策层今年年初设定的，

有趣的是，最近政府出台了一系列以“利用存量、利用好增加值”为中心的结构调整政策，表明对经济减速的容忍度明显提高。 在不能发布新的刺激政策的前提下，对下半年公司，特别是在产能过剩领域可能爆发的破产风险的担忧也在增加。

机构的集体下调预测

一季度gdp增长率回到7.7%的低位后，近期中国经济似乎没有明显改善。 根据最近6月制造业采购经理人指数( pmi )等先行指标，多数受市场影响较大的金融机构下调了中国经济的增长率。

其中，高盛考虑到经济周期性下滑和近期金融形势紧张，将中国二季度gdp同比增长率预测从7.8%下调至7.5%。 高盛显示，疲软的环比增长率首要反映出工业环比增长乏力和第三产业因来自餐饮、房地产和金融业的压力而疲软。 其中房地产(行情、问诊)销售放缓、金融市场下跌，可能分别给房地产领域和金融领域带来下行压力。

除了国际投票外，包括中金企业和交通银行(行情、问诊)在内的许多国内机构也将经济预期下调至7.5%。 其中，交通银行首席经济学家连平在报告中预计，与一季度业绩相比，二季度经济仍处于弱势徘徊阶段。 从“三驾马车”来看，出口未对外部环境造成较大冲击，挤出水分，回归真相，投资受制造业低迷影响略有下跌，增长率受高端经营向中端转型的支撑保持稳定。

在备受瞩目的工业附加值方面，考虑到6月份pmi持续低迷，许多机构预计6月份该数据将比5月份的9.2%持续小幅下跌。

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公司的破产风险增大

有趣的是，宏观经济在第二季度没有好转，很大程度上与政府强调“结构调整”，在某种程度上提高了对增长放缓的容忍度有关。 一些机构认为，公司破产风险可能明显出现，特别是在一点点产能过剩领域，有秩序地破产。

据路透社报道，UBS财富管理亚太地区首席投资官浦永濑昨日表示，中国首要问题是低端产品过多，产能过剩的公司如led、太阳能、钢铁贸易、私募基金等有可能倒闭。

“这种破产在下半年有可能明显出现，包括国有企业在内也有可能发生一些调整。 因为，国务院总理李克强的构想是市场控制经济，而不是人为支撑特定领域。 ”浦永灏说。

很明显，这种担忧实际上在一些公司开始变得明显。 上周，中国最大的民营造船公司融盛重工在本月运营资金的压力下与银行就信用延期进行了协商，并向政府和主要股东寻求财务援助。 今年3月，在国内太阳能发电领域获得众多第一的无锡尚德宣布进入破产重整进程。

但是，在决策层应“消化、转移一批、整合一批、淘汰一批”的要求，对产能过剩领域区别对待实施差异化政策的背景下，存在破产或有管制的阶段性破产。

“例如，一些造船公司可能破产。 “政府与银行协调，雷曼兄弟的情况突然出现，大家不会束手无策吧。 ”据UBS报道。

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