“资金面趋紧 多地政府投资项目恐“搁浅””

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在经济下行风险较大的背景下，地方政府通过投资推动增长的由来已久的思考面临着挑战。 最近，各地密集召开了全年经济形势解体会，凸显出产业转型、投资扩大是下半年地方经济事业的要点，地方投资惯性依然很强。 与此相反，目前的宏观政策呈现出不采取杠杆作用、结构改革、刺激经济的措施的趋势。

业内人士认为，在产业结构转换、加强偿债压力、融资渠道不足等情况下，地方政府有必要转变快速发展思路，避免盲目扩大，并有必要利用体制改革的机会释放地方经济活力。

以前就流传的产业短期变革的难度很大

从7月开始，各地相继召开全年经济形势解体会，意在根据上半年的经济数据把握下半年的宏观调控思路。 根据已经公布的地方全年经济会议文案，不少地方期望下半年快速经济发展观察力转向以前流传下来的产业、房地产等方向，以实现吸引外资的目标。

通过对上半年经济运行情况的分析，经济投资、投资依赖房地产和政府基础设施的现象依然明显。 根据海南上半年经济形势解体会议，1-5月海南省固定资产投资实现909.7亿元，比去年同期增长25.2%，大幅超过年度预期目标。 预计海南省固定资产投资将继续大幅增长，成为经济增长的首要支撑力。 海南省省长蒋定之指出，将继续把扩大投资、参与项目作为经济事业的重点，重视岛外促销、招商引资、园区建设、创新转型等事业，切实实现全年的预期目标。

事实上，从今年开始，地方投资热情高涨，众多投资规模的项目计划相继出台，也表明投资仍主导着各地未来几年经济事业的重要方向。 资料显示，今年广西将统筹推进552个重要项目，总投资超过1.5万亿元。 四川省1999个项目与央企对接，涉及4.3万亿元投资； 贵州省面向全国民营公司公布了总投资额近1.7万亿元的506个项目。 业内人士分析认为，许多地方投资项目以推动经济转型升级为目的，但短期内经济增长动力依然单一，新一轮地方投资热仍将上演。

对地方来说，以前传下来的产业转型短期内很难实现，投资方向的转变并不容易。 在6月底召开的河北省上半年经济形势解体会上，河北省决策咨询委员会副主任于刃刚表示，工业转型与环境治理需要作为攻坚战，而钢铁、石化、建材、纺织品服装、食品加工等一直以来流传的制造业是河北省的经济支撑产业。 “这些产业在今后相当长的一段时期内将继续满足人们不断增长的物质需求。 我们不能在短时间内砍掉这些产业，依靠“休克疗法”实现工业转型升级。 ”

社科院工经所工业布局和区域经济研究室主任陈耀认为，早先流传的工业转型升级，需要以淘汰落后、过剩、低端产能的方向实施，通过提高产业集中度、优化产品结构、兼并重组等方法进行产业结构调整，地方政府经过漫长的时期

地方投资的动力或有点不足

但是，在当前的经济背景下，各地依赖投资拉动经济增长的以前流传下来的观点将来有可能“失效”。 据新闻报道，涉及公司和政府66类项目投资审查的《政府批准的投资项目目录》未能如期出台，也表明了中央正在减弱管制，改变投资依赖的想法。 一位专家认为，在面临中央控制、不主张经济刺激措施、主张紧缩资金的情况下，地方政府主导的投资项目可能会受到较大冲击。

地方财政收入放缓，是目前地方投资难以发挥作用的重要原因。 据湖南省统计局官方发布的报告，1-5月，湖南省固定资产投资资金达到7875.55亿元，比去年同期增长19.1%，低于全省投资7.2个百分点。 地方投资项目资金紧张、应付工程款增速高、资金筹措成为首要资金来源等优势凸显。 另外，由于经济增长放缓，资源类产品诉求和价格持续下降，内蒙古今年5月出现税收收入连续大幅负增长的现象。 这也意味着在财政收入减少的情况下，投资项目融资问题成为政府面临的首要课题。

中信建投报告称，地方政府基础设施投资可能遭遇资金困难，投资动力不容乐观。 报告指出，上一期中央出台了完善财富科技商品、抑制平台贷款、停止银信合作等一系列政策，目的是缩小地方融资渠道、规范地方融资行为，这意味着地方投资项目的落实将面临较大的资金问题。

国家新闻中心首席经济师范剑平表示，随着资金紧缩，商业银行下一阶段只能降低杠杆率，地方政府基础设施投资和房地产投资资金来源紧缩可能成为必然趋势。 当前的经济结构问题是不合理体制的折射，根本出路只能是通过体制改革释放经济活力，为经济快速发展增加新的热点，加速落后产能的淘汰，限制地方政府的盲目扩张。

陈耀表示，地方政府投资面临融资困境，实际上要转变监管思路，以市场为主导，吸引民间资本进入传统政府垄断的领域和行业。 例如，让民间资本参与公共交通等基础设施项目、城市新产业园区建设等投资，可以合理筹集民间资金，减轻地方政府债务压力，实现产业结构转换和高度化。