“地方自行发债试点扩容苏鲁两省被纳入”

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驻舰

我国地方政府自债试点两年后，年地方政府自债队伍首次扩大，江苏和山东被纳入自债试点范围。

两个经济强省加入

昨天下午，财政部媒体发布了《年地方政府自身债务试点办法》(以下简称《办法》)，称经国务院批准，年适当扩大了自身债务试点范围。 据悉，目前上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东正在进行自身债务发行试点。

与往年相比，今年地方政府自行发债的最大变化之一是考试范围并入了江苏和山东两省。

“地方政府自行发行债务的试点，优先在中国经济比较发达的省市实施，这次山东省和江苏省两省的参与，也是有道理的。 ’一家大证券公司的固定收益部总监说。

这个地方政府自己发债是从年开始的，当初的试点只有上海市、浙江省、广东省、深圳市四地。 年，根据财政部发行的《年地方政府自身债务试点办法》，试点范围没有变化，但债务发行品种发生了变化，不仅增加了3年期和5年期的债券，还增加了7年期的债券。 年，地方自身债务规模分别为229亿元和289亿元。

根据本次《办法》，自行发行债务是指在试点省(市)国务院批准的债务发行规模限度内，自行组织发行本省)市)国债的债务发行机制，由年试点省)市)国债由财政部代为偿还。

试点地区发行国债实行年发行额管理，年发行债务总额不得超过经批准的当年发行债务规模限额。 年债务发行规模限额当年有效，不得结转至次年。 而且，自行发行的国债是记账式固定利率附属债券。 的期限选择上，年国债期限仍为3年、5年、7年3种，各债券的期限发行规模不得超过本地区债务发行规模限额的50 % (含50 % )。

在利率定价方面，发行国债以新国债发行利率和市场利率为定价基准，采用单一利率发行定价机制明确债券发行利率。 债务定价机制包括承销和投标，具体的债务定价机制将通过试点明确。

自身债务的良性循环

根据地方政府自行发行债务的管理办法，试点地区应当通过中国债券新闻网和本省财政厅网站等渠道，及时披露该省(市)的经济运营和财政收支状况等指标。

“这样提高债务发行政府新闻的透明度，可以增强投资者的信心，实现良性循环。 其实，透明度越低，越会影响投资者的信心。 ’上海某信用评级机构的评级分析师表示。

近年来，地方政府债务融资不断扩大，其利弊并存。 另一方面，支撑着大规模的基础设施建设，但其债务规模急剧膨胀和操作不透明所隐含的风险也受到社会各界的关注。 地方融资平台模式在争论中面临着变革。

年，上海、浙江、广东、深圳市首次尝试地方政府自行发行债务。 迄今为止，地方政府不得发行债券，地方政府多采取间接方法，如“转换”或财政部“代办”的方法。 允许地方政府自行发债是比较突破的，这意味着地方政府在财政权力上有更大的自主性。 地方政府自行发债执行两年，试点地区均成功发债，利率价格维持正常区间。

最近，标普发表了一份报告，与中国地方政府自行发债相比，“中国地方政府信用质量差距较大:新闻不足会增加判断难度”。 中国经济最强的地方政府可能具有投资级的信用质量，中国地方政府的信用力量存在两极分化，缺乏透明度会降低投资者的信心。 标普认为，中国一点地方政府不仅有应对高额债务的能力，还兼具预算灵活性和财政透明度，另一个地方政府拥有稳健的预算表现和充足的流动性，地方经济快速增长。

在财政状况较好的地方试点自行发行债务，可以缓解地方政府资金短缺的难题，而且可以形成地方预算约束，培养地方政府信用，减少中央宏观调控对地方经济快速发展的负面影响。 但值得观察的是，目前试点地区地方政府自行发行的债券尚未完全建立评级体系。