“惠誉：中国谨慎推进信贷资产证券化 年内或有进展”

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评级机构惠誉国际周三报告称，去年重启的中国资产证券化有可能在年中取得进展，但政府强调，资产证券化的快速发展应与宏观调控政策的目标一致，推进步伐可能会趋于谨慎。

惠誉表示，中国政府已经认识到，中国银行(行情、资金、股吧、问诊)业可以通过资产证券化手段获得信用风险和资产负债管理工具，并可以获得可替代的融资渠道。 中国银监会主席尚福林近日在陆家嘴(行情、资金、股吧、问诊)论坛发言中确定，推动信贷资产证券化常态化快速发展——起到支持信贷资产证券化快速发展、充分利用信贷存量、进一步推动经济结构调整的作用。

惠誉预测年资产证券化产品的发行速度仍将保持谨慎，政府希望市场充分开发，同时也希望机构能够充分意识到资产证券化的风险。

惠誉认为，中国的资产证券化市场还不成熟。 年5月贷款资产证券化重启，试点规模仅为500亿元，占中国商业银行体系总资产的比重还不到0.1%，难以满足领域的诉求。

试点以来，国内也只有6家机构发行了资产证券化产品，总规模为23亿元。 其中，商业银行发行的以债权抵押资产为主的信贷资产证券化产品占85%，剩下的15%为汽车抵押贷款支持证券。

另外，银监会在去年提出的试点方案中建议稳步扩大资产支持证券机构投资者的范围，鼓励保险企业、证券投资基金、公司年金、全国社会保险基金等合规的非银行机构投资者投资资产支持证券。

惠誉提出，这有助于分散银行的信贷风险，但商业银行将成为中国信贷资产证券化产品的主要投资者。 短期跟踪记录和证券化产品固有的流动性问题可能会限制其他机构的投资。