“下半年物价料维持低位运行 CPI全年涨幅或为2.6%左右”

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据商务部监测，上周( 6月24日至30日)全国36个大中城市食用农产品(行情、资金、股票、问诊)价格连续两周下跌，生产资料价格连续7周下跌。 据拆解人士介绍，进入今年后，物价总体偏低，上半年cpi涨幅2.5%左右，下半年物价涨幅继续低位运行，cpi年涨幅2.6%左右，远低于3.5%的物价控制目标。 低通货膨胀在货币政策(/(/k0 ) /之间，但将来货币政策大幅放宽的可能性很低。

交通银行(行情、资金、股吧、问诊)首席经济学家连平表示，进入今年以来，cpi较去年同期整体低位运行，上半年cpi涨幅2.4%左右，下半年物价运行依然整体平稳，全年cpi较去年同期为2.6%。 目前，受国内经济总诉求不足、ppi通货紧缩、猪肉价格较去年同期下跌周期等因素的共同影响，年内物价上涨诉求较小。

从进口通货膨胀、食品价格、公用事业价格等其他影响因素来看，疲软的世界经济和美元升值将继续抑制大宗商品价格，公用事业价格调整的影响也有限，下半年推动通货膨胀上涨的首要因素来源于食品价格的回升。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，下半年食品价格将逐渐回升，但力量有限，整体物价难以快速上涨。 另外，国内投资行业过剩生产可持续抑制ppi，工业品价格未明显回升，下半年ppi仍在零左右，年ppi涨幅为-1.7%。 预计年cpi的上升幅度为2.5%左右。

诸建芳表示，预计下半年经济增长不会明显回升，下跌可能性也较低，但通胀水平下半年较上半年略高，经济基本面既不支持加息也不支持降息。 另外，房价受利率调整制约，下半年流动性依然有所缓和，央行有必要回收流动性。 因为这个下半年的流动性会稍微收紧一些。

连平认为，目前国内实体经济增长动力不足的状况没有明显改变。 最近，央行表示年内将保持稳健的货币政策基调，未来货币政策大幅放宽的可能性不大。