“6月PMI降至50.1% 四个月来最低”

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经济压力显露出来

昨天，中国物流采购联合会、国家统计局服务业调查中心表示，6月份中国制造业采购经理指数( pmi )为50.1% )，比上个月下降0.7个百分点，为4个月来最低。

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据中国国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，中国制造业的pmi位于荣枯线上，表明中国经济仍在持续增长，但也反映出中国经济运行状况错综复杂，特别是中小制造业公司困难重重。

汇丰，官方数据均下降

官方的pmi指数依然站在荣枯线上，但之前汇丰公布的6月pmi收盘价仅为48.2%。 这也是官方和汇丰PMI的数据连续第二个月下降。

官方数据显示，与5月相比，pmi各主要指数均有不同程度的下跌。 其中，进口、积压订单、采购量和生产经营活动预期指数超过2个百分点的生产指数、新订单指数、新出口订单指数超过1个百分点。

事实上，自去年10月以来，制造业pmi连续9个月维持在50%荣枯线以上，表明制造业正在扩张； 在此期间，pmi指数有上升和下降。 但是，6月的pmi比上个月下跌0.7个百分点，是去年9月以来最大的跌幅。

另外，6月份汇丰PMI指数的最终值为48.2% (初始值为48.3% )，5月份为50.2%，是去年10月以来的最低值。 第一季度汇丰PMI高于统计局PMI，但第二季度相反。

经济停机的风险增大

摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，中国经济短期内面临的最大挑战仍然是制造业疲软，这与许多主要领域(钢铁、水泥、机械等)的产能过剩和投资转化率下降有关。

朱海斌指出，在诸多因素中，信用渠道的影响是最大的不确定性。 年4季度和年1季度快速增长的社会融资总量与弱势经济数据的背离表明，中国的信用传输渠道与过去相比可能并不有效。

“人民银行希望首先修复信贷渠道的效率。 银行遭遇资金短缺时，人民银行采取了强硬的角度。 希望借此向市场传达一些消息，也就是打击投机活动的决心。 银行需要更好地管理自己的风险，信用需要支持经济活动。 ’朱海斌是这么说的。

摩根大通预计，未来几周银行间的资金压力将有所缓解。

钱不足的影响还没有显现出来

值得观察的是，拆船者认为，近期引发市场震荡的流动性紧张会对经济增长产生负面影响，但没有在当天公布的6月份pmi指数和各分项指数中出现。

来自中金企业的分析表明，目前社会融资增长较快，首要由地方融资平台和房地产推动。 由于这种市场利率的上升将大大减缓下半年基础设施和房地产投资的增长率，所以地方政府和房地产对实体经济的压迫将在一定程度上得到减轻，但投资诉求增长的放缓大体上是一个比率。 高盛资深经济学家崔历也认为，此次流动性紧张是在这几个月非常快速的信贷增长之后出现的，经济增长受到的短期影响比较温和。 但是，随着信贷状况的加剧，投资增长放缓可能在明年更加明显。 据此，预计未来两年经济增长率累计将下降70个基点。

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广东pmi连续第三个月下降

广东省经济新闻化委员会昨天表示，该省制造业采购经理指数(积分公司pmi )连续第三个月下跌。

数据显示，广东6月份pmi指数为50.4%，比上个月下降0.2个百分点。 在影响pmi指数的5个加权扩散指数中，除生产指数环比回升外，新订单指数、原材料库存指数、工人指数、供应商配送时间指数均比上个月下跌。

广东省pmi指数特约解读专家陈鸿宇教授表示，广东6月pmi指数比上个月下跌0.2个百分点，但仍维持50%的“警戒线”，表明该省制造业公司整体持续扩张状态，但数据也出现了这一扩张势头。