“6月份PMI为50.1% 国泰君安：三季度GDP或将跌破7.5%”

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7月1日，中国物流采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布的年6月份中国制造业采购经理指数( pmi )为50.1%，比上个月下跌0.7个百分点。 主要分项指数下降了。 数据下跌有一定的季节性。

7月限股解禁的市值突破7000亿元，创下两年半来的新高。

据中国物流新闻中心网站介绍，二季度的pmi数据反映了经济运行的两个方面。

一是当前经济依然平稳增长的基本特征。 第二季度，各月pmi维持在50%以上的水平，平均值为50.5%，表明经济整体运行平稳的基本结构没有变化。 6月，各指数有所下跌，但表现出一些积极因素。 小公司的经营呈现出复苏的迹象。 小型公司的pmi指数为48.9%，仍在50%以下，但环比回升1.6个百分点。 社会库存依然在持续减少。 成品库存指数继续降至48.2%的水平。 购买价格指数持续低位，公司经营负担明显减轻。 订单整体处于温和增长的区间。 宏观经济在第二季度保持7%以上的合理增长区间是有基础的。

二是目前的经济增长也出现了一定程度的稳定中的弱势因素。 第一个原因是产能过剩和产量释放过快。 进入今年以来，生产指数超过了新订单指数，6月份的生产指数为52%，超过了新订单指数的1.6个百分点。 积累了这种供给超过需求的构图，现在市场处于弱势的状况。 在当前这种形势下，稳定增长必须立足于抑制生产能力的急剧释放，保持供需的基本均衡。

国泰证券高级经济学家林采宜表示，6月份订单指数持续下降，实业界对经济前景的预期不太乐观。 再加上生产指数明显下跌，疲软导致主要原材料采购价格进一步下跌，进一步加大了上游产业过剩产能的压力。 在以“调结构”为基调的政策语境下，如果财税制度改革没有实质性突破，第三季度gdp很可能会跌破7.5%。

据宏观证券梅晓称，去年6月，pmi为50.1%，比上个月下降0.7个百分点。 但pmi的绝对值仍在50%临界点以上； 1-5月投资支出增长基本平稳，消除了热钱波动因素，出口实际增长率也未大幅下降； 库存水平在历史低位，进一步下降空之间有限。 稳定增长的政策效果还在显现。 综合来看，经济增长仍在稳定。