“银行资金荒大爆发：各种拆借利率涨上天 股市暴跌”

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■“工行国开行昨天下午紧急援助了数千亿美元资金”的后续资金面仍然充满不确定性

昨天早上，银行间货币市场利率全线暴涨。 张泽红制图

“你听到了吗？ 现在银行也出不了钱！ ’昨天，发酵多年后的银行资金短缺问题迅速恶化，银行间货币市场一度接近“崩溃”的边缘。

反映银行间资金松动程度的风向计——上海银行间同业拆借利率( shibor )最快全线暴涨，其中隔夜shibor利率比前一天上涨近7成，上涨578.4个基点，至13.444%。 这相当于最安全的银行和银行之间每天借贷资金的利率达到了13.44%。

银行间7天质押回购利率盘成交价最高为18%，为近10年来最高水平，市场流动性紧张程度优于2008年。

贷不到钱的银行在上海证券交易所和深圳证券交易所更是“饥饿”。 其中，1日期上海证券交易所担保式国债回购( 204001 )利率早盘最高达24%，让投资者笑逐颜开。

但是，如果是购买了证券交易所和交易所股票的股东，就不能笑。 受“缺钱”等负面因素的影响，上海证券指数昨日下跌2.77%，跌破2100点。 深证成指跌幅更是达到了3.25%。 两市板块一应俱全。

“中国银行(行情、资金、股票吧、问诊) )间国债总崩溃”、“市场流动性崩溃”……昨天下午，不少市场人士对中国金融市场面临的困境进行了评估。

但是，能有点呼吸的是，情况终究没有失控。 一位交易员表示，昨天下午，工商银行(行情、资金、股吧、问诊)和国开行两大银行开始“投钱”市场。 受此影响，包括上海证券交易所质押式国债回购在内的多种产品利率迅速下降，缓解了市场紧张局势。

但是，所有这些产品的利率仍然居高不下，另外，在19日召开的国务院常务会议确定“多次居住”稳健货币政策的大背景下，各方心中显然没有底。 市场怎么突然缺钱成这样，以后会恶化吗？ 更重要的是，也不知道想去杠杆化的央行是否能比大家想象的还要忍受。

“Shibor利率上天

为了纪念，必须关闭屏幕”

“利率全部沦陷，不分期限和地点。 ”昨天，股票银行债券交易员在接受晨报记者采访时叹息道。

最典型的明显是shibor利率，除了14天的品种略有下跌外，还有许多期间的品种创下了新高。 其中，上涨势头最猛的隔夜shibor利率上升至578.4个基点，报收于13.444%。 7日期和1月期的shibor利率分别上升了292.9个基点和178.4个基点，分别报收于11.0040%和9.399%。

甚至原本稳定的长时间品种也略有上升。 例如，3月期的shibor利率昨天早上报告了5.8030，上升了39.50个百分点。 这证明了大家已经准备好打“持久战”。

上海股市交易员昨日向早报记者表示:“shibor利率会上天吗？ 为了纪念必须截屏！ ”

事实上，与银行间市场相比，银行在交易所进行的夜间、7日、14日的国债回购操作更加疯狂。 简单来说，相当于投资者从银行回购国债，向银行借钱，但银行的报价一时达到了24%的利率。 7日期和14日期两个品种的利率也分别最高达到9.58%和9.3%。

晨报记者昨天采访的许多投资者对此“很得意”，甚至认为“希望银行间的市场资金能一直这样下去”。

“市场到处都在卖呢。 特别集中在短期、长期的高收益债务上。 资质特别好的，还是买订单多，赔钱晚。 显然不仅是短期，市场在资金方面长期不景气。 ’上述交易员如预测。

银行用赤字夺走国库存款

资金紧张的迹象在货币市场迅速蔓延，除了昨天的shibor利率、7天的回购利率激增外，昨天财政部和央行进行的国库现金存款中标利率也“未能幸免”。

国库存款投标是指各银行通过报告存款利率获得财政部的存款，通常这也被视为央行注入流动性的手段之一。 另一方面，财政部提前招标的400亿元6个月国库现金存款(第3期)中标利率高达6.5 )，比前期上涨170个百分点，不仅创下15个月同期品种利率高点，更是历史第二高。

很明显，6.5%的中标利率水平，明显超过了正常的贷款利率，也就是说银行以赤字寻求流动性。

“现在，无论大小，大部分银行的流动性几乎都陷入了僵局，为了弥补差距，机构都被疯狂地夺走了。 400亿元的国库现金转眼就没了，已经和价格无关了。 ”大交易员说。

资料显示，昨日进行的国库现金存款为年第3期，今年前两期分别于4月23日、5月23日完成招标，期限均为6个月，中标利率分别为4.5%、4.8%，规模也为400亿元。

中央银行放水？

下午早些时候转机

看到银行间市场接近“崩溃”，幸运的是，昨天下午市场情况有所好转。 以一日期的上海证券交易所担保式国债回购为例，早盘高达24%，但下午迅速下跌，最终仅收回6.3%。

前面提到的交易员告诉早报记者说:“到了下午就好一点了，(原)工行、国开行) )把钱放了进去。”

关于资金总额，据晨报记者各方面介绍，约为1000亿元至2000亿元。

工行为什么突然发财了？ 对此，交易员表示，“实际上不知道央行是向工商银行独家进行定向回购，还是向slo (公开市场短期流动性调节工具)。”

在昨日早盘开始后流动性迅速恶化的背景下，央行昨日早盘按周三公布的既定计划发行20亿元央票以收回流动性，显示出央行维持银行间市场紧密平衡的决心。 因此，市场昨天下午推测工商银行和国开行的资金是否来自中央银行。 无论如何，如果是这样的话，证明央行已经“心软”，开始维持银行间市场的稳定。

但截至昨晚截止时，工商银行相关人士在接受采访时表示，“央行将向工商银行放贷500亿元”，市场传言不实。

昨晚截稿时也传出好消息，昨天下午，媒体报道称，中国银行昨天下午资金违约，交易时间超过30分钟仍未找到资金。 昨天晚上，中国银行站出来表明角度，通过官方推特，“中国银行从未发生资金违约，于6月20日按期完成全部对外支付。 市场上的传言不是事实。 ”

钱去哪儿了？

后市可能很难说是乐观的[/s2/]

虽然情况有所好转，但从接受晨报记者采访的众多业内人士的评价来看，各方对后续市场的资金方面还没有掌握。

一个重要的原因是，目前“缺钱”尤为严重，很可能与银行表外资产(如财科技商品)过多有关，过去两年来业内频繁警告，但银行并未出现收敛。 目前，随着央行逐渐收紧流动性，银行突然发现“缺钱”，显然一时难以应对。

显而易见，截至今年5月底、5月底，广义货币( m2 )余额104.21万亿元，比去年同期增长15.8%，高出2.6个百分点，远高于决策层13%左右的目标，货币投入量不高。 并且，央行数据显示，今年前5个月，包括信托贷款等“影子信贷”在内的社会融资规模累计达到9.11万亿元，比去年同期多3.12万亿元，其中前4个月新增规模达到月平均1.98万亿元水平。

这中间的风险有多大？

以短期财富科技商品发行量扩大带来的付息压力为例。 昨天，大分析师向晨报记者表示，作为替代活期存款的高收益投资产品，近两年来，特别是中小银行发行的理财商品短期品种数量不断增加，但结果是银行必须拿出越来越多的资金支付理财商品利息。 银行其实收益率并不高，经常借贷资金支付利息，发行新产品还旧产品。 这是肖钢证券监督管理委员会主席去年批评影子银行为“旁风诈骗”的理由。

“如果真是这个问题的话，流动性问题很可能会继续下去。 ’一位业内人士说。 从中央银行的角度来看，归根到底广义的货币供应量很高，能够充分满足整体资金方面的诉求。 只要没有大的风险，从可持续快速发展的角度来看，这也可以理解中央银行不对金融机构施加杠杆作用。

“央行希望向商业银行和其他信用发行机构发出警告。 无限制的信用扩张，特别是影子银行体系带来的信用扩张是不被允许的。 ”加拿大cnc资产管理企业刘纳在与英国《金融时报》的采访中表示。

昨天接受晨报记者采访的许多专家认为，央行去杠杆化的决心已经决定，但今后在资金上可能很难实现平衡。

昨天也有专家提醒说，本来资金方面可能没有问题，但在情况紧张的情况下，如果所有银行都舍不得向外借钱，情况就会恶化，这也是未来资金面不明的重要原因之一。