“5月份外汇占款降至668亿元 热钱被堵还是资本外流”

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“没想到4月份外汇获得规模达到2946亿5400万元，5月份降至668亿6200万元的水平。 综合考虑国内外形势，这是热钱堵塞还是资本外流，现在很难评价。 ”。一位国有商业银行交易员表示，他有点不擅长目前的流动性。

央行昨日更新的金融机构人民币信用收支表显示，5月底金融机构外汇占用余额为274299.51亿元，比上个月增长668.62亿元。 但是，这是金融机构外汇占款自去年12月以来连续6个月增长。 今年1-4月金融机构外汇占款分别为6836.59亿元、2954.26亿元、2363.02亿元、2946.54亿元。

该信用收支表显示，5月底财政性存款余额为35172.46亿元，当月财政性存款增加4632.5亿元。

在抵消了金融机构外汇占款新增和财政性存款新增后，5月市场流动性净流出达到3963.88亿元，明显超过4月的2280亿元规模。 这两个月的数据在3月变得清晰了。 3月底财政性存款比2月减少2670.27亿元。 由于追加外汇占款，3月份流动性实际增加5033.29亿元。

目前，业界普遍认为，有必要从国内外两个方面考虑由外汇占款减少引发的流动性紧张局面。 在国外，FRBQE3退出的可能性越来越高，美元逆转的趋势也形成了。 端午节期间，亚洲金融市场剧烈动荡。 泰国、印度尼西亚和菲律宾股市暴跌。 印度尼西亚出于对货币贬值的担忧，将夜间存款利率提高到了25个基点。 这震惊了市场。5月初，国内外管局发行《20号文》，开始打击虚假外贸，严控热钱。

央行已经连续两周在公开市场实现资金净投入，规模达到2520亿元，但流动性依然紧张。 为了缓解流动性压力，本周央行暂停了公开市场的所有操作。

“如果金融机构新增并切断向外汇占款这一市场提供流动性的主要渠道，央行应该考虑适度干预。 例如重新开始回购、采用市场短期流动性调节工具( slo )等创新型流动性管理工具等。 ”上述交易员强调，此时使用存款准备金率和利率是下策，央行不会自由采用。

值得注意的是，“通过激活货币信用存量来支持实体经济的快速发展”是决策层的最新提法。 分析师表示，决策层的表现表明今后货币信贷的监管点最重要的是库存的充分利用。 为了将货币供应量控制在合理的范围内，货币政策在数量控制方面或倾向于中性。

但是，以中国国际经济交流中心副董事长郑新立为首的一些专家认为货币政策还处于放松空之间，通过金融体制改革形成资本买方市场，将银行的表外业务转回表内，从而降低公司融资价格，稳定增长带来的资金

国家新闻中心经济预测部首席经济师祝宝良认为，目前货币政策不紧张，但是否应该放松，还需要进一步注意。

央行昨天发布的《年中国区域金融运行报告》显示，年，各区域金融机构将继续贯彻落实稳健的货币政策，解决稳定增长、结构调整、物价抑制和风险防范的关系，保持货币信贷总量和社会融资规模稳定适度增长，进一步优化信贷资源配置，实现实体经济融资 加强对金融创新和业务快速发展潜在风险的监测，牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。