“5月新增外汇占款大幅回落至669亿”

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必须警惕资本外流风险

根据中国人民银行14日公布的数据，5月金融机构新增外汇占669亿元，较1-4月大幅下跌。

上个月新增的外汇占款分别为6837亿元、2954亿元、2363亿元、2944亿元，共计达到1.5万亿元。 分析师认为，出口大幅下跌、政策取缔热钱、跨境资本外流是5月新一轮外汇占有率下跌的首要原因，未来有必要警惕资本外流风险。

首先，5月的出口数据不好。 在政策的“节流水分”作用下，不确定的出口明显受到抑制； 陷入日元贬值竞争，短期人民币的快速升值也给出口增长带来了压力。 消除贸易虚高后，5月的出口几乎接近零。

其次，外管局发布的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》的新规，将对热钱流入的抑制产生较大影响。 招商证券(行情、资金、股票吧、问诊)谢亚轩等人认为，外管局此次调整银行结汇首付的目的有两个。 一是提高银行的汇兑购买意愿。 二是遏制银行过度发放外汇贷款的势头。 具体来看，新规有两个作用。 一是抑制今后新签订长期结汇合同，限制长期网络结算的规模，从而降低商业银行通过即期外国汇市抛售外汇的平面操作，银行结算综合首付不得不下降。 二是银行通过自行增资首付，缓解长期网络结算带来的外汇抛售压力。 受这一政策的影响，新的外汇占款明显下跌。

此外，随着美国经济复苏态势的确立，目前新兴市场经济阻滞面临资本外流压力。

头4月，大量对冲资金流入中国，外汇占款增量大幅高于同期，面临着中国的未来和资本外流风险。 社科院学部委员余永定等表示，从国内来看，随着潜在增长率放缓，未来几年公司部门将面临举债冲击，地方政府债务风险也将提高，商业银行不良负债率大幅上升，国内金融市场脆弱性累积，居民和公司经济信心下降，资金退出中国。 从海外来看，美国经济有望在年前后强势复苏，美联储也有可能从年底或年初开始加息。 外部吸引力增强，或者中国资金外流加速。 在这些国内外因素的冲击下，中国可能会面临巨大的资本流失。 中国外外汇储备/m2的比例不高，大量资本外流会使外汇储备规模迅速下降，加剧人民币贬值预期。 在人民币贬值的预期中，有可能发生更大规模的资本外流。 因此，今后几年中国必须警惕大规模资本外流风险。