“热钱加速流出中国 汇改或成关键”

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一方面，美联储对美联储收紧货币宽松政策的预期，以及美国经济基本面的走强，使得海外热钱加速回流美国国债等市场，也是上月热钱开始流向中国的原因。 另一方面，5月份中国的宏观数据不如预期，经济下行的风险增加，第二季度下跌和利率下降的可能性增加。

地下钱庄的生意出乎意料地冷清

端午节珠海拱北口岸比平时来往车辆频繁，人流拥挤。 在拱北口岸广场做兑换生意的李先生不高兴。 他的摊子前人流熙熙攘攘，但有兑换指控的不多，生意比以前清淡得多。

记者时隔半年再次到访珠海拱北口岸，以卖烟卖饮料为幌子进行实质非法货币兑换的“格子”商行，星光依旧布满拱北口岸广场，兑换商依然叫嚣不已。 但是，他们的销售力没有什么回报，偶尔有人来兑换，拿出来兑换的只有几百元港币或人民币。

这与去年年底记者在这里看到的情况形成了鲜明对比。 去年年底，正是热钱注入中国的开幕时间。 那时，很多格子前每隔几分钟就有人来换钱，金额有时也是几千元、几万元，也有人排队换钱。 现在，即使是占有利位置的格子，也很少有人来。 格子里的人也只能看着急的人流，很没办法。 记者还发现口岸广场上有许多格子已经有人走过空。

李先生说，大概半个多月前生意就不那么好做了，兑换的人少了很多。 至于为什么，有点失落的他说“也许已经不想改变了”，不太明白。

拱北口岸广场的这些格子商行，实质上经营着地下钱庄的生意。 近年来，商行多次卷入地下钱庄大事件，警方和监管部门也曾受到严厉打击。 但是，这些格子商行仍在盛行地下钱庄的生意，由于其便利性，成为热钱出入的重要渠道，也让当地人津津乐道。 几年前，这样的格子商行在深圳罗湖口岸曾一度兴盛，在遭受重创后，转移到了真正的“地下”，但在拱北却是奇观。

热钱从5月开始流失

有点意外的是，与地下钱庄密切相关的热钱正从中国流出。 一方面，美联储对美联储收紧货币宽松政策的预期，以及美国经济基本面的走强，使得海外热钱加速回流美国国债等市场，也是上月热钱开始流向中国的原因。 另一方面，5月份中国的宏观数据不如预期，经济下行的风险增加，第二季度下跌和利率下降的可能性增加。

跟踪全球资金流动的epfr最新数据显示，截至6月5日的一周内，中国股票基金流出的资金量达到2008年第三周以来的新高。 根据刚刚公布的金融数据，热钱从5月开始流出。 东北证券(行情、资金、股票吧、问诊)最新研究报告认为，外币存款贷款的数据意味着没有看到人民币升值和资产，有热钱流出的迹象。 热钱流出也是m2增速跌至15.8%的首要原因。

上海证券13日发表研究报告称，“5月以来，持续半年以上的‘热钱’潮流因国内外经济和政治因素而衰退。” “中国货币当局一方面加强了‘热钱’流动的管道监管，另一方面导致‘热钱’流动的原动力逐渐消失。 上海证券还认为，目前由“热钱”推动的基础货币增长复苏格局发生变化，银行间流动性紧张加剧。

有趣的是，它被认为是热钱流向第一线的楼市，也出现了降温的迹象。 广州房地产市场日前迎来了“端午节”。 一项数据显示，端午节前两天( 10日-11日)，广州房地产市场网签成交334套房，比去年同期下跌17.5%。 网签平均价格为10718元/平方米，比去年同期下跌5.8%，中心区还出现了“0成交”的记录。 另一方面，日前，广州市国土房管局公布的5月楼市数据显示，该市十区一手楼连续2个月环比“量卖价齐跌”。

地下钱庄是热钱流出的重要通道，但为什么会在这个时候被冷落？ 分解者一方面认为热钱撤出是通过贸易和银行渠道进行的，另一方面热钱流入减少，地下钱庄的生意冷清。 另外，由于人民币仍在升值，用地下钱庄的兑换方法直接造成损失，再加上地下钱庄的抽水，损失会更大。