“人民币中间价和即期价钱走势背离”

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热钱撤离新兴市场引起的恐慌，似乎也影响了中国。 前天，央行罕见地在公开市场中选择观望，但市场明显不稳定，沪市单日期国债逆回购( 204001 )收盘上涨至32%，超过端午节前两天的最高利率。

人民币 的走势依然坚挺

一位分析师表示，市场现在可能担心热钱会像离开其他国家一样离开中国，5月外汇占款很可能会低于预期，这意味着未来资金方面将更加紧张。

幸运的是，从汇市的成绩来看，人民币走势依然坚挺。 与其他一些新兴市场国家的货币明显开始贬值不同，前天人民币对美元中间价仍创创新性改变汇率以来新高，报6.1612。

但是，许多接受记者采访的专家也警告说，中国今后一段时间内可能会陷入国际资本大幅发展的境地。 因为必须注意这是没有准备好的。

“目前的态势已经有1997年的迹象，汇率缺乏弹性，缓冲国际资本快进冲击的能力不够，因此这次可能受到正面冲击的是中国香港和内地。 ”兴业银行(行情、资金、股吧、问诊)首席经济专家鲁政委昨天这样说道。

预计人民币升值正在下降

值得注意的是，与东南亚国家因资金外流导致汇市下跌形成鲜明对比的是，人民币汇率在节后的第一个交易日持续了以前的上涨趋势，中间价再次创新高。

所谓人民币中间价，可以简单理解为“人民币官方汇率”。 中海外汇交易中心数据显示，13日人民币对美元汇率中间价报6.1612，比上个交易日小幅上涨8个基点，为连续2个交易日更新汇率以来新高。

不过，关于人民币升值，一位分析师表示，不排除央行借此向市场传播正面信号。 毕竟，如果资金贬值，肯定需要更多的逃离。

很明显，中间价的上涨没有带动即期汇率的同时上涨。 在市场浓厚的前景下，昨天人民币兑美元即期汇率基本下跌，最终报收于6.1344，较前一个交易日下跌9个基点。

一些专家直言不讳。 中国社会科学院世界经济政治研究所研究员张斌昨天在接受记者采访时表示:“过去的经验表明，短期资本流入中国，与离岸市场的人民币预期有密切关系。 随着美联储退出量化宽松政策的预期和迹象更加确定，国际资本流入包括中国在内的新兴市场的情况略有变化，国际资本抛售了大量新兴市场的资产，出现了资本外流的情况。 离岸市场受这些因素的影响，人民币提前升值预期也有所下降，如果出现一定程度的贬值预期，必然会影响国际资本进入的趋势。 ”。

不仅是张斌，包括鲁政委在内的许多专家都表示，中国有可能遭遇与亚洲新兴市场同样的资本外逃局面。

汇率形成机制的改革需要加快

如果热钱逃走了，怎么办？ 对此，加快外汇体制改革，特别是扩大人民币振幅，成为许多专家不期而遇的答案。

“人民币汇率应该尽快走向自由浮动。 否则，当美联储退出qe，美元持续升值的时候，中国可能无法承受。 如果人民币持续升值，国际资本撤离中国时会更顺利，但中国储备的偿还能力也有可能不足。 ”鲁政委作了如下陈述。

鲁政委进一步解释说，国际资本流入流出在瞬间人民币被高估的情况下，风险会更大。 其实，过去发生过好几次同样的情况。 国际资本流入我们，叫嚣着鬼子来了，国际资本一出去，我们又叫嚣着鬼子剪羊毛去了。 从国际资本的角度来看，看好一种投资目标很正常，但中间的恶魔在于人民币汇率不灵活，没有缓冲国际资本快进冲击的能力。

张斌也表示，应加快汇率形成机制改革，不能再陷入被动局面。 应该上升就上升，应该降级就降级。 另一方面，需要扩大人民币汇率涨幅，需要按年涨幅上限和下限管理人民币汇率涨幅，加上人民币对美元每年浮动不超过7.5%等规律要求。 ”

但是，许多专家昨天也强调，中国有足够的政策手段应对资本外流。