“央行本周暂停公开市场操作 应对流动性调控两难局面”

本篇文章973字，读完约2分钟

与此前每周四普遍进行的公开市场操作不同，中国人民银行本周四( 13日)没有进行任何操作。 本周到期资金为920亿元，因此本周央行向市场投入了近千亿元的资金。

据本网报道，这已经是央行连续第四周向市场投放资金。 分析师表示，6月资金紧张，央行意图继续向市场注入资金，“稳定”货币环境，不排除在流动性调控面临困境的背景下，未来公开市场再次开始逆回购的可能性。

受端午节日效应、银行体系准备金补缴存款、外汇占款加息缩小等因素的共同作用，6月以来，我国银行体系资金面明显收紧，shibor (上海银行间同业拆借利率)各品种利率水平上升至历史高位。 其中，隔夜拆息一度上升至8.29，“缺钱”成为6月上旬货币市场的主题词。

在“缺钱”现象蔓延的情况下，央行改变了迄今为止在公开市场上持续回收资金的操作模式。 从5月下旬开始，央行加大了市场资金投入力度，但上周央行净投入资金达到1600亿元，创下了近期资金投入纪录。

专家认为，随着资金紧张的持续，央行的流动性控制将明显从紧张转向缓和。

“央行仍将保持稳健的货币政策基调，但在公开市场操作方面，将呈现出宽松的走势。 ”联信证券宏观分析师杨认为，考虑到6月资金到期较大和目前央行的操作方式，6月份央行的净投入量比5月份要高。

资料显示，今年公开市场1月至5月月度投入规模分别为-3000亿、-2530亿、-1530亿、980亿、1300亿。

一位分析人士表示，目前市场“缺钱”现象的蔓延，为准备金率从高位下调拉开了空区间，但持反对意见的专家在未处理资金供给结构性失衡问题之前，下调了准备金率。 无论如何，央行都要面对流动性控制的困境。

除了减少回购和发行央行券的实施力度外，分析师认为，在外汇占有率增长可能放缓的情况下，央行将在公开市场启动回购操作，积极向市场注入流动性，而无需触及准备金率。

回购与正回购的操作方向完全相反，是央行向市场投放流动性的货币调控工具。 在去年外汇行情下跌期间，央行在公开市场频繁采用回购操作，向市场注入流动性，但今年春节以来，投资者一直没有看到回购的身影。

“6月9日，央行向公开市场一级交易商咨询了14天的回购事宜。 这证明了回购会回到央行公开市场操作的工具箱里。 ’有交易员的评价。

目前，央行连续第四周在公开市场加大资金投入力度，稳定利率，稳定货币环境的意图已十分明显。