“外贸数据挤水分效果明显 内地对港套利贸易基本得到遏制”

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海关总署8日公布的数据显示，5月，我国进出口总额2.15万亿元，折合3451.1亿美元，增长0.4%，增速大幅回落。 其中出口1827.7亿美元，增长1%； 进口额为1623.4亿4000万美元，减少0.3%。

海关总署相关人士表示，5月份，中国海外贸易进出口较去年同期大幅放缓。 除了国内经济放缓、外部诉求低迷、公司经营价格居高不下、人民币实际较为有效的汇率升值、贸易摩擦频发等因素作用外，首要原因是内地基本抑制了与香港的套利贸易，导致内地与香港的贸易迅速下跌。

货物“口袋”，进出口商品将沦为“工具”

海关数据显示，5月，内地香港出口增速大幅下跌至5.8%，而今年1-4月，内地香港月出口增速分别为88.3%、35.6%、93.1%和57.2%。

根据海关统计数据，今年4月，我海外贸进出口数据大幅提高。 其中，内地与香港之间的贸易数据最为引人注目。 3月，内地对香港的出口增长93.1%，创18年来的最高纪录。 前4月，内陆港口进出口总额达到1505.9亿美元，增长66%。

这样的成长，不是有水分吗？

经过有关部门的努力，内地与香港之间贸易数据异常的主要原因已经明确。 这是“套期保值贸易”。 也就是说，一点公司利用人民币“内保外贷”政策，由境内银行出具一年保函提供担保，境外银行向境内公司境外关联企业发放人民币贷款，以深港之间的利差和汇率差进行贸易套期保值。 这些公司使用同样的货物来往于内地和香港之间，不仅推高了贸易数据，还从银行获得了大量资金，使进出口商品成为国际游资入境的“工具”。

目前，香港人民币贷款利率通常为2.25%—2.5%，内地一年人民币存款利率为3.25%—3.3%，可适用的利差近1个百分点。 另外，国内公司可以通过购买国内银行年利率超过4.3%的财富科技商品进行质押担保，利差进一步扩大。 如果用美元汇款并用人民币汇款，可以赚取0.48%的汇款差，每次口袋利润可以达到2.48个百分点。

由于这样来往“口袋”的货物增加，今年一季度，深圳的香港进出口贸易总额增长了150%，而福田保税区的香港进出口增长达到了600%。 至少400亿美元的海外资金被带入了袖珍货物。

只有面对压力，才能促进对外贸易的增长

分析师认为，套期保值贸易带来的数据失真在一定程度上掩盖了外贸出口面临的诸多复杂局面和困难，容易导致经济走势误判，影响宏观经济调控的决策。 虚假套期保值贸易还会引起大量“热钱”的流入，危害金融监管秩序，冲击金融体系。

深圳海关工作人员表示，许多海外货物经香港进入福田保税区加工后，经香港出口海外销售。 由于套利贸易的存在，保税区的正常业务受到了严重干扰。

贸易带来的问题，引起了监管部门的高度重视。 4月17日，人民银行广州分行发出通知，加强跨境贸易人民币结算业务管理。 暂停办理黄金、集成电路等货物90天以上的人民币长期贸易融资业务和相关工会理财销售产品，暂停为上述加工贸易公司开立跨境人民币保函。 深圳市也就深港卡车服务企业、仓库业主等重要环节单位进行了协商。

据深圳海关统计，4月17日至5月20日，深圳福田保税区对香港的日平均进出口额从4月1日至16日的11.7亿美元降至1.9亿美元，下降83.8%。 从4月下旬开始，福田保税区每天开往香港的车辆也恢复到了1200辆左右的平均水平。

分解者表示，目前外贸公司的经营压力非常大。 欧盟刚刚宣布对中国光伏公司征收临时反倾销税，贸易战有一触即发之势。 外贸公司只有抓紧推进转型升级，大力开拓新兴市场，逐步提高出口产品附加值，才能克服困难，战胜挑战。