““官民”PMI再现分歧”

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昨天，国家统计局公布的7月份中国制造业采购经理指数( pmi )为50.3%，比上个月上升0.2个百分点，超过市场预期。 这标志着国家统计局制造业pmi连续10个月处于超过50%的临界点，目前我国制造业的运行总体平稳。 不过，已公布的汇丰7月份pmi收盘价仍保持下跌趋势，从上月的48.2%下跌至47.7%，其中新订单指数更是创下11个月来最大跌幅。

两个pmi数据各下降一升

根据国家统计局公布的数据，从分公司规模来看，大公司pmi为50.8%，比上个月上升0.4个百分点，连续11个月处于临界点以上。 中型行业的pmi为49.6%，比上个月下降0.2个百分点。 小型公司的pmi为49.4%，比上个月回升0.5个百分点，连续2个月回升。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为，近期出台的一系列稳定增长、结构调整、改革促进措施和政策增加了公司快速发展的信心，大公司运行整体稳定为制造业pmi温和复苏奠定了基础。 “加大棚户区改造力度、加大环境保护力度、加快铁路等基础设施建设等措施改善了投资相关领域的信心。 ”

统计局数据显示，7月份反映公司信心的生产经营活动预期指数为56.4%，比上个月上升2.3个百分点，结束了连续3个月的下跌趋势。 24.3%的公司认为未来3个月内生产经营活动整体水平上升，只有11.5%的公司认为比上个月上升1.2个百分点，经营水平下降3.5个百分点。

另外，汇丰公布的7月份pmi收盘价为47.7%，低于上个月收盘价的48.2%，表明制造业运行连续3个月放缓。 其中新订单总量创下11个月来最大降幅。 根据汇丰的调查，包括国内、海外市场在内的市场整体行情疲软，客户诉求放缓。 出口商反映出来自欧洲、东南亚和美国的新订单量比上月减少。

汇丰公布的数据显示，就业方面的降幅明显。 公司的雇佣数量持续着第四个月的收缩。 受访者表示，雇佣紧缩是由员工辞职和企业规模缩小等多种因素共同造成的。 制造业持续脱销，7月制造商连续3个月减少采购，供应商交货速度连续4个月略有改善。 此外，采购库存环比下降，许多制造商因订单减少和生产诉求下降而降低库存。

分支表明大小公司正在迅速发展

国家统计局制造业的pmi指数有所回升，但汇丰推出的制造业7月份的pmi指数有所下跌。 两者为什么呈现“一升一降”？

对此，摩根中国首席经济学家朱海斌表示，两个pmi数据不同，部分程度源于样本覆盖差异，汇丰pmi指数样本以中小企业为主，但这在短期增长前景上存在较大的不明朗性。

事实上，根据国家统计局制造业pmi的明细调查，与大型企业相比，中小企业pmi都在50%的枯荣线以下。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，中小企业仍面临资金紧张、劳动力价格暴涨、技术落后等诸多困难和问题，需要继续加大政策支持力度。

税收优惠会提高市场信心

“政府实施的‘为小公司扣除税额’、‘交通运输业和小服务业增值税改革’等小改革措施将有助于下半年全国经济增长。 ”朱海斌说。

据悉，从8月1日起，交通运输和小服务领域的增值税改革将在全国范围内宣传，预计全年税收负担将下降1200亿元。

“目前，由于内需和外需双方疲软，制造业增长放缓。 另外，由于近期其他经济数据疲软，政府最近出台了包括税收优惠政策在内的支持中小企业，增加保障性住房、铁路、节能环保、新闻技术基础设施行业在内的支出的微调措施。 》汇丰中国区首席经济学家屈宏斌表示，这些对比措施将增强市场信心，减少经济增长下行的风险。

汇丰经济顾问梁兆基指出，预计下半年官方制造业pmi徘徊在50%的边界线边缘，总体而言，内地订单仍能促进经济增长。 他预测下半年中国本土的经济增长约在7%到8%之间。