“PMI缓升“微刺激”显效”

本篇文章1177字，读完约3分钟

国家统计局8月1日公布的7月制造业采购经理指数( pmi )为50.3%，比上个月上升0.2个百分点，超过市场预期的48.2%。 另外，汇丰银行公布的数据很低，为47.7%。

分析师表示，国务院公布的一系列“微刺激”措施，增强了市场信心，这是7月pmi回升的首要原因。 然而，数据中的新出口订单指数和进口指数以及中小企业指数虽然略有回升，但仍处于荣枯线之下。

统计差距的背后

虽然中国政府公布的7月份pmi有所回升，但汇丰中国公布的7月制造业pmi为47.7%，处于荣枯线下，更是达到11个月来的最低值。 同样的pmi统计，结果为什么差别很大？ “最大的原因是样本有差异。 》汇丰银行宏观经济分析师马小萍表示，汇丰数据是由独立机构统计的，样本上与官方pmi不同。 在汇丰数据中，中小企业所占比例很大。 另外，据拆解者介绍，官方统计样本中，大公司、国有公司较多。

另外，据马小萍介绍，统计数据后，为了消除假日等干扰，需要进行季节调整，两者的解决方法有所不同。

“不能光靠数据来考虑经济有多么糟糕。 》初创证券研发部副社长王剑辉在接受国际商报记者采访时表示，pmi数据反映的当月情况，受各公司采购经理的主观期望影响较大，统计结果不仅包括客观形势，也包括主观评价。 “要准确掌握经济运行情况，居民费用指数( cpi )、生产者物价指数)、投资、费用等其他指数也必须综合分解。 ”

“微刺激”会激发自信

“公司信心增强是7月份pmi略有回升的首要原因。 》国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河拆解后，7月生产经营活动预期指数为56.4%，环比回升2.3个百分点，结束了连续3个月的下跌趋势。 这要归功于国家最近出台的一系列促进稳定增长、结构调整和改革的措施和政策。 “这些措施激发了公司快速发展的信心。 ”。 赵庆河说。

从国家统计局的分类指数来看，五大指数为“四升一降”。 生产指数、新订单指数、原材料库存指数、工作人员指数分别恢复为52.4%、50.6%、47.6%、49.1%。 其中，生产指数、新订单指数和员工指数均上涨0.2个百分点，原材料库存指数上涨0.4个百分点。

唯一下降的是供应商配送时间指数，为50.1%，接近临界点，环比下跌0.2个百分点。 王剑辉说，这可能是“缺钱”造成的“后遗症”。 “经过缺钱，公司更加重视现金，看钱发货的现象更普遍，影响了供应商的配送时间。 ”王剑辉说。

值得注意的是，从分解数据来看，中小企业的pmi指数、新出口订单指数和进口指数均呈现温和回升的局面，但仍处于荣枯线之下。 王剑辉认为，国家出台的一系列“小刺激”措施和外贸“国六条”等措施激发了中小企业和外贸公司的信心，但要发挥实际作用还需要时间。

王剑辉预计“微刺激”措施将在几个月后起作用。 “7月是临界点。 在经历了8月的变动之后，9月会有转机。 ”