“6月份外汇占款年内首次负增长”

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中国人民银行昨天公布的数据显示，今年6月外汇占用金额比上个月减少412亿元人民币，为今年以来首次出现负增长。 此前市场对此有所预期，这是6月银行间市场利率上升的原因之一。

今年上半年，外汇占款增长呈现明显下跌趋势，1月增长6837亿元，创历史新高，从2月开始迅速下跌，到5月减少至600多亿元，6月出现负增长。

外汇占有率负增长，基本上可以看作是资金流入放缓的信号，这与外部环境的变化有关。 另一方面，对美联储退出量化宽松政策的预期，一方面是资金从新兴市场国家流失，另一方面是外部诉求弱，中国贸易顺差缩小，同时趋势正在形成。

今年上半年，外汇占款增加约1.6万亿元，明显高于去年同期水平。 关于下半年的走势，交通银行(行情、问诊)金融研究中心发布的研究报告显示，热点行业融资诉求和能力下降、国内人民币利率水平进一步下跌、人民币升值预期放缓、海外经济好转、美国超宽松货币政策逐步退出预期、外汇局虚假贸易

外汇占有金额的变化是左右中国货币供给的重要因素。 在人民币升值预期强烈的时期，外汇占款迅速增加，央行被动投入基础货币，因此央行为了防止通货膨胀，不得不利用货币政策工具进行对冲。 资金流动逆转后，外汇占款减少，货币供给收缩，引起资金价格波动。

外经贸大学金融学院教授丁志杰认为，由于我国货币发行体制事实上呈现美元化，长期以来国际收支顺差，我国的外汇储备迅速增长，外汇占用金逐渐成为基础货币投入的第一乃至唯一渠道。 货币发行基本上保证美元等外汇，国内信用渠道基本关闭，货币发行失去自主性。

“货币发行美元化的根源在于我国对外开放模式、经济快速发展方法、外汇储备管理体制等深刻的结构性问题。 因此，货币发行美元化的主体是中央银行，但责任不在中央银行。 ”尽管如此，丁志杰表示，货币发行体制必须发生转变，才能从根本上处理问题。

他提出，为了降低高额外汇占款给实体经济带来的巨额价格，央行必须从资产负债两方面瘦身，为了避免外汇储备管理与货币政策自主性的冲突，要切断外汇储备的变动与货币发行之间的关联； 此外，加快人民币资本项目可兑换改革的关键是放松国内机构、公司、个人持有境外资产和投资限制，缓解外汇储备增长压力，实现外汇储备规模逆转。