“取消贷款利率0.7倍下限 业界人士拆析象征意义大于实际”

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虽然是盈利的大公司、大银行，但并不意味着公司容易融资

昨天晚上，央行宣布将全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限。 对此，业内人士分析认为，象征意义大于实际，只起到信号作用。 短期内贷款利率不变，但预计将造福大公司和大银行，挤压在部分中小银行的利润空之间，对银行净利润产生2%的负面影响。

银行的大客户要求降低利率

恒生中国全球市场业务负责人黄伟鸿对新快报记者表示:“银行可以自行选择融资风险，对大企业和大银行都有好处。”

黄伟鸿说，中小银行放开贷款利率下限后，稍高质量的公司和国有大公司要求降息，因此对更有压力的大银行来说，有足够的存款，其影响较小。 一些依赖大客户的中小银行被迫降低利率，不利于快速发展。

兴业银行(行情、问诊)首席经济学家鲁政委也表示，利率市场化有利于议价能力强的主体，不影响其他主体的利率。 美国银美林大中华区首席经济学家陆挺也解体了，通过取消利率0.7倍的下限真正受益的公司变少了，只有极少数央企、国企有可能以比过去更便宜的价格获得贷款。

中海外汇投资研究院院长谭雅玲进一步认为，取消贷款利率管制并不意味着公司容易获得贷款。 这是银行和公司的双向选择，优质的公司、高能力的公司可以获得融资，反之亦然。

从长远来看，有助于降低公司的资金价格

“短期内，银行不会降低贷款利率。 因为口碑好、有实力的大公司在市场上不多。 从长远来看，实现贷款利率市场化后，贷款利率取决于风险状况、资金状况和存款利率，由综合因素决定。 ”。 黄伟鸿说。

海通证券(行情、问诊)宏观债券主任分析师姜超表示，长期有利于降低公司资金价格，短期作用有限，此前为7折，但银行90%的贷款实行基准以上的利率。

“放开贷款利率下限，只是央行利率市场化的信号，表明央行在利率市场化的道路上走得更远，但没有实质意义。 ”一位银行贷款部副社长在与新快报记者的采访中表示，“为此，前央行允许房贷利率最低下调7成，但实际上银行也只能以8.5折的比例缓解贷款利率下限，实际上对业务影响不大。”

交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平引用的数据也证实了这一点。 据此，从贷款利率来看，一季度加权平均利率小幅下跌，截至目前，贷款基准利率整体上浮占比在50%以上，下跌率在20%以下，其余为基准利率。

存款利率放开的前提是建立存款保险制度。

“此次开放的是贷款利率，存款利率的开放也是大势所趋。 ”中国银行(行情、问诊)研究员周景彤这样说道。

“放开存款利率的前提是建立存款保险制度。 目前，管理层已经确立。 根据何时执行的情况，监管层建立存款保险制度后，存款利率将放开。 ”黄伟鸿说:“从某种意义上说，市场已经实现了存款利率的市场化。 银监会曾以高利率警告称，由于目前财技商品不受存款利率限制，此前银行财技商品收益率过高，但近一年银监会没有做出这样的发言。” 黄伟鸿表示，从某种意义上说，监管层默许存款利率上浮，进行商业银行市场化操作，以适应利率市场化。 招商银行(行情、问诊)金融市场部总经理刘小腊表示，放开贷款利率验证对利率市场化的预期，放开贷款利率限制后推出存款保险制度，将逐步放开存款利率。

连平表示，未来存款利率放开将逐步推进，例如，先放开大额存款的利率市场化，短期内不会像贷款一样全部放开。

银行的影响

压迫利润，产生2%的负面影响

“这对银行的利润并不乐观，这将进一步挤压银行的利润空之间。 ”黄伟鸿说。 黄伟鸿认为，首先今年经济形势不好，银行放贷率上升；其次，监管层此前打压影子银行，但银行打压导致影子银行规模减少。 其三，监管层也要求银行将表外资产转回表内，一旦资产转回表内，将受到存款比率的限制，必须以高利率吸收存款，缩小到银行的利差。 其四，贷款利率放开后，大企业将不得不降低利息，银行利润也将减少。

招商证券(行情、问诊)首席拆票师罗毅也指出，增加利率浮动区间是央行持续推进的事业。 这次贷款利率的放开和预想的一样，但是存款利率没有变化，让市场失望了。 虽然此前市场预期较为激进，但央行此次举措较为稳健，这对市场来说只是相当于“靴子落地”。 预计将对银行净利润产生2%的负面影响。 昨天，银行股整体下跌约2%，或者市场被预见。

一项研究表明，随着利率市场化的发展，金融市场竞争加剧，银行领域的高利率差难以持续，盈利能力将面临巨大考验。 今年上市银行净利率差预计比去年下降15个百分点，净利润增速下调约5个百分点，是银行净利润增速明显下降的最主要原因。

/ s2/ ]■专家评论

李大霄:短期利率不会产生冲击性的影响

英国证券研究所所长李大霄在微博上表示，这是一个巨大的政策变化，充分表明央行朝着真正的利率市场化改革迈出了坚实的一步，但并未冲击短期利率，预计利率将随着资金紧张状况发生越来越多的实质性变化

尹中立:好材料中小企业、好材料小银行股

社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，取消对贷款利率的管制将有利于中小企业获得融资，有利于满足它们融资的诉求，成为利润丰厚的小银行股。

尹氏说，全面放开金融机构的贷款利率管制后，利率波动将更多的资金流向中小企业，有利于公司的快速发展，从股市长期来看会起到积极作用，但不会马上生效，而是缓慢的功夫。

他认为，短期内，对股市整体影响不大，有利于扩大银行存款利率差，利好银行股特别是小银行净资产收益率上升，对民生银行(行情、问诊)等小银行股价有正面刺激作用。

左小蕾:短期内不降低贷款利率

银河证券首席总裁顾问左小蕾认为，短期内金融机构不会降低贷款利率。

左蕾表示，解除利率管制是利率市场化的前提，解除贷款利率下限是一大进步，但还不够。 意味着目前存款利率上限尚未放开，对金融机构的定价能力依然没有挑战。 短期内，金融机构也不会切实降低贷款利率。

沈建光:利率市场化后，面临利率大幅下降[/s2/]

瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光说，利率市场化后最大的风险是如何面对低利率时代，收益率可能会越来越低。 包括储蓄在内，如果不动的话，储蓄可能是很好的投资工具。

他说，利率市场化后面临的是利率的下降，并不是很多人担心的存款利率会上升。 他认为，目前看到的中国经济实际上正在经历转变。 感觉从过去10%的高增长到现在7.5%有点无法保持了。 今后是6.5%。 这个增长水平的公司利润更低，面临着通货紧缩、产能调整、结构调整。 没有国家能容易地经历这种调整。 在这种环境下，如果利率真正市场化，利率水平可能会面临大幅下降。 这样，对于财富·科技商品有了更大的迅速发展空之间。

(/S2/)孙立坚)银行可以薄利多销了(/S2/) )。

复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，放开贷款利率管制将拉开我国金融改革的序幕，也符合“李克强经济学的内涵”，意味着对银行来说，机遇与挑战并存。

孙立坚表示，我国贷款利率市场化已经实质存在，一些大公司在贷款利率方面议价能力非常强。 此次央行正式放开管制，意味着银行今后可以利用差别贷款利率进行经营活动。 对于有点“高质量”的顾客，银行可以通过“薄利多销”的方法，快速发展自身的业务。

此外，放开贷款利率管制将产生金融衍生产品的创新。 “利率有变动就有风险，有风险就有风险规避的诉求。 ”孙立主张，这对银行来说也是一个机会。

那么，一旦放开贷款利率管制，银行之间会不会以低利率吸引顾客呢？ 孙立坚对此表示，其可能性很低，如果实际使用这种方式，最终受害的将是银行自身。 并表示，监管机构今后应发挥更大的作用，将“监管”变为“监管”，虽有一字之差但非常重要，监管机构必须为银行提供公平的环境，使银行能够良性竞争。

孙立坚表示，放开利率管制是李克强经济学的优势——加强市场、放松管制、改善供给。 过去十年，政府过多干预市场，利率由央行决定，市场上没有多少公司决定。 所以，放开管制本质上是恢复公司市场主体的地位。