“中国加入美债抛售阵营 4月减持54亿美元”

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4月份外国投资者共抛售545亿美元长时间美国国债，规模创出历史纪录 美联储退出预期让投资者产生了对利率上行的担忧，使得

4月外国投资者抛售545亿美元长期美国国债，规模创历史纪录 FRB退出预期使投资者对利率上升产生担忧，导致美国国债市场大幅下跌，引发外国资本抛售行为。 根据美国财政部6月14日公布的数据，4月外国投资者抛售545亿美元的长期美国国债，规模创历史纪录。 其中，外国私人投资者卖出创纪录的308亿美元外国政府投资者卖出237亿美元，为2008年11月以来最高。 另一方面，作为美国最大的“债权人”中国也加入了外资抛售美国国债的阵营，4月减持了54亿美元的美国国债，持仓量从3月的12703亿美元(修改后的数据)降至4月的12649亿美元。 “抛售潮”愈演愈烈 长久以来，这种低利率水平注定无法长久，一些市场人士认为，到了可以抛售债券的时候了。 根据美国证券交易委员会的文件，看好美国国债的债券王格罗斯旗下的太平洋(行情、资金、股吧、问诊) )投资管理企业5月份将美国国债的持股比例从4月的39%降至37%。 “一些机构正在抛售美国的长期国债。 这是市场预计美国量化宽松政策可能会减量或中止的反应。 他们的这种抛售行为，客观上迫使利率上升。 》世界银行快速增长预测局长汉斯·提莫( hans timmer )对《第一财经日报》记者表示，FRB发布量化宽松政策，流动性增长将带来长期利率下降，债券收益率将上升。 如果逆操作的效果相反，这个步伐不能太大，所以有可能破坏债券投资的价值，影响股市创造的财富。 市场普遍默认FRB退出qe是必不可少的，但退出时期引起市场各界的猜测。 imf (国际货币基金组织)最近表示，FRB应继续大规模购买债券，至少持续到年底。 美联储放松政策带来的利益超过风险，谨慎退出对于不引起波动至关重要。 但是，美联储前主席格林斯潘最近表示，即使美国经济没有做好准备，美联储也应该减少每月850亿美元的债券购买规模。 但是，他表示，如果美联储迅速缩小宽松政策或扰乱市场，市场仍存在较大的不确定性。 月22日伯南克讲话后，市场波动性也大幅上升。 对美联储宽松的qe预测打击了新兴市场债券和美国国债的诉求。 美国第一大“债权人”中国4月减持54亿美元美国国债，持仓量从3月的12703亿美元(修正后数据)降至4月的12649亿美元。 日本成为当月减收规模最大的国家，将140亿美元的美国国债削减至11003亿美元。 但是，与通常的投资者不同，央行购买美国国债是为了长期持有而不是短期买卖的到期。 “中国减少美国国债，一个可能是将外汇储备资产分散化，一个可能是从外汇储备流入的资金量减少，国债购买量也减少了好几个。 ”美国联邦储备银行高级经济学家王健对本报记者表示，“中国购买美国国债的根本目的是保证外汇资产的流动性和安全性，长期来看，也依赖于(减持还是加息)以及中国未来外汇储备规模的积累，与国债收益无关。” 利率仍居历史低位， 自5月以来，美国10年期国债收益率上升约27%，为过去2个月取得最“疯狂”的表现。 6月11日，美国国债盘中一度达到2.29%，为14个月以来最高，此后收益率下跌。 截至6月14日，美国10年期国债收益率为2.13%。 尽管如此，从历史数据来看，目前美国长时间国债的收益率处于绝对的历史最低水平。 2008年金融危机以来，发达国家央行普遍采取量化宽松办法，长期降低利率水平，维持脆弱的债务循环。 “美联储的量化宽松计划导致美国国债市场供应量下降，10年期美国国债收益率维持在近2%的水平。 ”高盛集团( gs )首席执行官劳埃德·布兰克·费恩近日表示:“到最后利率不得不正常化，美国国债的2%收益率不正常。 ”。 jpm董事长兼首席执行官杰米·戴蒙认为，对10年期美国国债来说，更正常的收益率应该是5%。 退休后不久的高盛资产管理企业董事长奥尼尔( jim o"neill )此前也曾公开表示，投资者不应将美国国债收益率的预期目标停留在2%，在未来几年，习性将接近4%。 美国无疑正在走向长期利率上升的道路，但恢复利率常态还需要一段时间。 一位市场分析人士表示，实际利率不是美联储能决定的，而是市场对经济前景、未来通胀形势、政府偿债能力等因素的预期和态度综合决定的。 但是，对于具有先行指标意义的美元国债波动，除了释放出美国经济温和复苏的积极信号外，还隐含着不可预测的市场新风险。 一位市场分析人士表示，这很可能会对美国经济复苏带来新的冲击。 国债收益率大幅上升，将导致美国住房贷款利率上升，住房贷款利率上升可能会对房地产市场、费用和美国经济产生新的影响。 因此，不应低估全球金融市场的尾部风险。 “美国的长期利率正在上升，对迅速发展中国家也构成一定的威胁。 》蒂莫对本报表示，当美国qe预期出现倒退或放松时，全球其他国家的长时间债券收益率也将相应上升，快速发展的中国长期债券收益率涨幅更大，上升更快。 因为这个“快速的发展中国家为了应对大幅度的利率上升，必须要做长期的准备”。