“贷款利率管制取消后须防大公司再当“资金倒爷””

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从7月20日开始，中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制，取消了金融机构贷款利率0.7倍的下限。 中国的利率市场化迈出了重要的一步。

“在当前经济增速放缓、金融市场风险不断积聚的背景下，中国央行发出了强烈的深化改革的信号。 社科院金融研究所副所长殷剑锋表示，金融市场始终是中国经济改革的敏感行业，中国政府将据此向外部传播稳定增长、结构调整的决心。

“去年放开两次利率波动后，一年来，在银行与公司谈判的情况下，贷款利率竞价机制已经形成，央行不再需要控制贷款利率波动的上限和下限。 ”中国银行(行情、问诊(首席经济学家曹远征说。

另外，央行不再对农村信用社的贷款利率设置上限，这被认为是市场上的一大亮点。 兴业银行(行情、问诊)首席经济学家鲁政委表示，“取消对农信社贷款利率的管制，意味着许可将突破4倍的限制，有助于覆盖小规模、“三农”的贷款风险，改善金融支持。 整体上贷款的价格会下降。 ”

在名声大噪的情况下，不少原本就容易获得融资、价格谈判能力强的大型国有公司担心“吸金”能力是否高。 大企业能获得更低的贷款利率，反而不会挤压中小企业的融资空之间吗？ 银行会提高中小企业的贷款利率，以弥补大企业贷款利率“折价”的损失吗？

市场的担忧是没有道理的。 近年来，每当信用贷款“紧缩”时，国有企业和上市公司利用其融资便利从银行获得低息贷款，以“委托贷款”等形式获得可观的收入，开始了“靠钱赚钱”“资金倒爷”的生意。

以资金紧张的年份为例，据不完全统计，当年上市公司发放了近200亿元委托贷款，部分上市公司发放委托贷款的年化利率超过了20%。 江苏省国有资产监督管理委员会曾经紧急停止了当地国有企业的委托贷款。

一位不愿透露姓名的业内人士表示，必须建立相关制度，防止大型国有公司成为资金的“二道贩子”。 国有企业凭借良好的信用轻松获得融资，转为信托贷款和委托贷款等，只会加剧中小微型公司的“缺钱”。

上海鹰峰电子科技有限公司是民营公司，总经理洪英杰欢迎这次放松利率管制的政策。 但他表示，贷款利率下跌对许多中小企业来说仍然是奢侈的，中小企业越来越认为能否获得银行贷款。

“贷款下限取消后，取消贷款比例、深化国有企业改革、地方政府行为规范等改革需要进一步深化。 ”鲁政委说。

美国银美林大中华区的陆挺首席经济学家也认为，短期内该政策的影响有限，很少公司能真正享受0.7倍利率的下限，只有极少数央企和国有企业有可能以比以往更低的价格获得融资。

但曹远征认为，贷款利率不是公司所有制的性质，而是取决于银行对公司的风险评估。 由于微型公司的贷款风险很高，所以必须用高利率来弥补风险。 利率市场化已经降低了银行的息差收入，未来将进一步逼近银行差异化经营，改变“千行一面”的格局，形成多层次、业态丰富的金融服务体系制度。 届时，中小银行大多将专注于中小公司的服务，改变中小公司融资难、融资高的现状。

专家表示，央行仍未取消存款利率上限，利率市场化并非一蹴而就。

“利率市场化的核心是放开存款利率，但在目前市场资金紧张的时候，自由放开存款利率可能会带来高利率化战争和一些银行的流动性风险。 正是在存款利率市场化流动性充裕的背景下，才必须择时进行。 ”殷锋说。

曹认为，存款利率放开有导致银行经营恶化或破产的风险。 因为这是以建立存款人保护机制，也就是存款保险制度为前提的，所以存款利率一旦放开，就会达到水路。