“利率市场化或加速推进 贷款利率下限有望完全放开”

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中国进一步推进利率市场化方案浮出水面。

据中国证券报和财新网报道，拟议中的利率市场化改革措施包括:贷款方面完全放开贷款利率下限，农信社贷款利率上限有可能在现有基准利率的2.3倍的基础上进一步扩大浮动区间，折价利率管制也有可能取消，将现有基准利率变更为不受限制的存款 虽然存款利率上限可能不太可能完全放开，但推出公司与个人比较的大额可转让存款( cd )，有可能率先开始大额长时间存款利率市场化。

值得一提的是，央行调查统计司司长盛松成在此前的论文中明确表示，中国存款利率的放开应该按照“先长后短、先大额后小额”的思路循序渐进。

/ s2/ ]初步方案

公开资料显示，从去年开始，中国利率市场化改革大幅提速，2009年6月7日，中国人民银行(央行)宣布，从6月8日起，将金融机构人民币贷款利率波动区间下限调整为基准利率的0.8倍，存款利率波动区间上限调整为基准利率的1.1倍。 年7月5日，央行进一步宣布贷款利率下限为基准利率的0.7倍。 再追溯到2004年10月，央行放开除城乡信用社外的金融机构贷款利率上限管理，允许将贷款利率下调至基准利率的0.9倍。

据中国证券报报道，该方案只是利率市场化进程中的阶段性方案，有进一步调整的可能性。

贷款方面除了利率下限完全放开外，另一个重要拷贝是取消对贴现利率的管制，将现行基准利率改为不受管制。 根据规定，贴现利率由再贴现利率加积分的方法生成，积分幅度由央行明确。

关于存款利率，报道引用专家的话说，在1.1倍的基础上，不一次性重复开放的可能性很低，但是可以在目前7个阶段的存款利率的基础上进行适当的降准。 目前，人民币存款基准利率分为7个阶段，分别为活期存款、3个月、半年、1年、2年、3年和5年以上。

据报道，未来央行将保持一点重要的、关联度较高的存款利率等级，可以去除一点存款规模较小等级的基准利率。 如果商业银行想保存这些等级，可以参照中央银行的基准利率，在合理的空之间自由定价。

大宗可转让存款的上市期限[/s2/]

值得一提的是，在存款利率难以完全放开的情况下，与大额长期存款利率市场化相比，有可能率先放开，第一个工具是大额可转让存款凭证。

据介绍，cd是指银行为吸收资金而发行，可在金融市场流通转让的银行存款凭证，通常为固定利息。 简单来说，cd叫做可流通的大额合同存款，或具有可转让性的定期存款证明，上面注明了存款期限、利率，到期持有人可以从银行提取利息。

根据德意志银行大中华区首席经济学家马骏的估算，通过开放cd市场，10%左右的存款利率可以市场化，预计不会突然提高所有存款利率的水平。 20世纪80年代末90年代初，中国推广过光盘。

分析师认为，cd是财富科技商品稳定的存款来源，比常规存款更具特色的是，大额可转让存款可以在到期前在二级市场买卖，但不能提前兑付，对银行来说是锁定了固定存款。

关于理财市场的影响，业内人士表示，目前理财市场的活跃也与银行资金外露渠道不足有关。 一旦信贷资产证券化渠道正常化，银行就没有必要走理财这条“曲折线”。 另外，保本保息的大宗光盘一经发售，理财客户也有可能分流。