“下半年流动性或将“紧平衡””

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在经济没有明显恢复的情况下，银行间利率从5月中旬开始上升，6月份迅速上升。 在银行资金紧张的情况下，6月的信贷和社会融资规模与去年同期相比都出现了“刹车”。

专家表示，上半年“金融热、经济冷”背离现象受到广泛关注，预计下半年货币总量将回归更加均衡的状态，未来不仅要关注融资总量，还应关注融资结构和质量。

经济有增长的动力，也有下行的压力

7月9日，李克强总理在广西主办了部分省区经济形势座谈会，对我国当前宏观经济形势进行了确定性评价。 今年以来，我国经济运行总体稳定，主要指标仍处于年度预期的合理区间，经济结构调整稳定，转型升级稳定。 但是，经济环境更加复杂交织，有利条件和不利因素并存，经济有增长的动力和下行的压力。

正如李克强总理强调的那样，宏观调控必须立足当前，着眼长远，使经济运行达到合理区间，经济增长率、就业水平等不偏离“下限”，物价涨幅等不超过“上限”。

面对当前经济快速发展中存在的不均衡、不协调、不可持续的深层次矛盾，新时期中央政府“标本兼治、短长相宜”的调控思路，为我们释放了强烈的政策信号——中央政府一剂“复方药”、一套“组合拳”，合理的经济

6月的新融资不如市场预期

根据往年的银行贷款投放规则，6月大多是银行贷款增加较多的月份。 央行数据显示，今年6月数字降至8605亿元，比去年同期减少593亿元。 这与以往的新融资在季度末，特别是上半年末大幅上升形成鲜明对比。

“据媒体公开报道，4大银行6月上旬信贷激增2160亿元，但随后出现回调。 》兴业银行(行情、问诊)首席经济学家鲁政委表示，6月中下旬以来，银行间市场流动性非常紧张，新增融资6月中下旬受回购利率波动影响明显放缓。

银行贷款下跌，社会融资规模也同样出现了“刹车”。 数据显示，6月份社会融资规模为1.04万亿元，比去年同期少7427亿元。 同时，环比5月减少1500亿元，已经连续3个月环比下降。

第三季度经济增长率回升

从整体上看，今年上半年信贷和社会融资规模同比稳定增长。 数据显示，今年上半年人民币贷款增长5.08万亿元，比去年同期增长2217亿元。 上半年社会融资规模首次超过10万亿元，达到10.15万亿元，比去年同期多2.38万亿元。

展望下半年的信贷形势，国开证券宏观经济研究员杜征征认为，“以好的增量确保库存”的表现，表明政府对经济增长放缓的容忍度有所提高。 “据此，我们预计今年的年新增融资额将下降到9万亿元以内，此前一直认为这一数值将达到9万亿~9.2万亿元。 ”

建设银行(行情、问诊)研究员赵庆明认为，二季度经济增速下滑，但综合来看，经济运行仍处于合理区间，三季度增速有望回升。 “下半年货币政策仍将维持稳定，但较为宽松，利率下降的可能性较低，但货币市场利率将从高位下跌。 ”