“多个银行响应 “新版次级债”有望破茧”

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日前，民生银行(行情、资金、股吧、问诊)和农业银行)行情、资金、股吧、问诊)发行合格的二级资本工具的议案相继在股东大会上审议通过。 据不完全统计，今年以来，6家上市银行共公布了3200亿元的新型资本工具融资计划。 分析师认为，新资本管理规定实施后，中银领域应寻找创新的资本工具，缓解业务扩张和过时次级债抵扣带来的资本补充压力。 其中，“减记型合格二级资本工具”被视为过时的二级债务替代品，可以被众多银行机构认同或率先上市。

资本工具酝酿创新

从今年开始，银行领域将正式实施新的资本管理办法。 迄今为止，商业银行发行的次级债等过时的次级资本工具中不包含减值条款和转换条款，因此在新规下将被认定为不合格的资本工具。 根据相关规定，以前商业银行发行的次级债将进入10年过渡期，从监管资本的计算中逐渐扣除，从今年1月1日起每年减少10%。

据统计，目前商业银行次级债存量规模超过8000亿元。 随着“旧版次级债”的逐步减值和商业银行资产规模的稳步扩大，未来商业银行将继续面临资本扩张的压力。 国泰统计数据显示，截至今年一季度末，上市银行资本充足率、核心资本充足率分别下降115和57个百分点。 包括平安、民生、华夏在内的多家中型银行，年一季度末的核心资本充足率和资本充足率可能未达到最终要求。

在此背景下，中银领域迫切需要发行创新的资本补充工具，缓解业务扩张和过时的次级债抵扣带来的资本补充压力。

意向发行量已经达到3000亿

四大国有银行对发行创新资本补充工具非常积极。 工商银行(行情、资金、股吧、问诊)早就明确了年初发行合格的二级资本工具的意向。 据相关公告数据统计，目前在工农中建立了四家大银行，共提出了2700亿元的新型资本工具融资计划。

其中，工商银行计划到年底发行600亿元减记型二级资本工具； 中国银行(行情、资金、股票吧、问诊(预计到年底发行600亿元减记型二级资本工具； 建设银行(行情、资金、股票吧、问诊)计划到年底发行600亿元减记型合格资本工具； 农业银行计划到年底发行900亿元一级资本工具和减记型二级资本工具，19日董事会会议表明减记型二级资本工具的发行规模不超过500亿元。

在股份制商业银行中，民生银行计划从年到年发行二级资本工具，但具体发行额尚未公布； 平安银行(行情、资金、股票、问诊)计划在今后3年发行500亿元、期限在5年以上的减额型合格次级债券。

根据银监会等监管部门提供的信息，管理层目前正在积极推动农商行等地区小型商业银行试点发行减记型二级资本工具。

第2级工具或先发售[/s2/]

据拆解相关人士介绍，减记型合格二级资本工具作为过时二级债务的替代品，宣传难度相对不高，可以比较有效地提高相关银行的资本充足水平，许多银行机构赞同或率先推出。

申银万国报告称，“减记型二级资本工具”发行的首要目的是替代过时的二级债务，但权益类一级资本工具的创新还需要跨部门合作，预计一两年内上市的可能性不大。 在此背景下，中短期的商业银行资本补充工具将越来越依赖于减记型二级资本工具的发行。

另外，合格二级资本工具可以比较有效地提高银行的资本充足水平。 以平安银行为例，截至今年一季度末，平安银行核心资本充足率为8.25%，资本充足率分别为8.17%，均低于新资本管理办法8.5%和10.5%的长期达标要求。 如果该银行500亿元新版次级债全部发行完毕，资本充足率将上升4.5个百分点。

值得注意的是，目前中行、建行、农行、民生、平安的减记型二级资本工具发行计划在各自的股东大会上通过。 因为这最有可能成为第一家发行新型资本工具的商业银行。